国产超节点产业发展加速
国产超节点产业发展加速，多厂商入局
随着大模型参数规模从千亿走向万亿乃至十万亿，传统8卡服务器已无法满足训练和推理的通信需求，超节点成为各家算力厂商的必选项。超节点通过专用高速总线将数十颗乃至数千颗、数万颗AI芯片连成紧密协同的计算系统，芯片之间通信带宽可达每秒数百GB乃至TB级、时延低至纳秒级别，使得整柜甚至多柜机器在软件层面表现得如同一台超级计算机。华为已商用超过750套的昇腾384超节点，计划于2026年第四季度上市的Atlas950（最大可支持8192卡满配），中科曙光落成的十万卡曙光8000超集群，以及中兴通讯联合壁仞科技、沐曦股份等多家国产GPU厂商推出的Matrix超节点，紫光股份旗下新华三发布的UniPoDS80000系列，沐曦股份发布的曦景S600等，均表明国产超节点生态已开始加速。
阿里推国内首个运行2万亿参数大模型超节点上线
阿里云宣布真武M890超节点已成功适配Qwen3.8（参数规模达到2.4T），并上线阿里云百炼平台提供模型推理服务。真武M890超节点采用磐久AL128超节点服务器，搭载自研互联芯片ICNSwitch1.0，可让128张AI芯片组成一台计算机，P2P时延低于150ns，主打解决Agent场景下的海量并发推理和大模型训练需求。截至2026年5月，真武AI芯片已累计出货56万片，服务20多个行业400多家客户。
阿里无背板正交互联方案——超节点核心增量
阿里磐久128卡超节点网络采用无背板正交与NPC方案，GPU节点和Alink-Switch节点垂直正交设计，GPU托盘横向排列，交换托盘竖向排列，中间没有PCB背板。这种设计有助于提升散热效率和信号传输质量。无背板正交的方式互联，较大提升了背板连接器在机柜构建环节的重要性，有望成为超节点产业下的重要增量。
华为预计2026年Q4上线Atlas950超节点
华为在MWC2026上推出的Atlas950SuperPoD智算超节点，主要以单柜64卡为基本单元，最大可支持8192张NPU卡高速互联。整个超节点系统占地约1000平方米，由160个机柜组成（128个计算柜+32个互联柜），整套系统提供约8ExaFLOPS的FP8算力和16ExaFLOPS的FP4算力，预计国内正式上市时间为2026年第四季度。对比英伟达的NVL144，Atlas950超节点卡的规模是其56.8倍，总算力是其6.7倍，内存容量是其15倍，达到1152TB；互联带宽是其62倍。预计2026年第四季度Atlas960超节点最大可支持15488卡，总算力、内存容量、互联带宽在Atlas950基础上再翻倍。
华为超节点——Atlas900A3SuperPoD384
华为Atlas900A3SuperPoD384超节点通过“12个计算柜+灵衢总线设备柜”实现大规模低时延互联。384超节点配置包含48个柜内计算节点，单个计算柜可配置4个计算节点，对应约12个计算柜，并通过56台灵衢总线设备实现全互联组网。单个计算节点集成2块天池基础板，配置4颗鲲鹏920处理器、8个NPU模块和4块灵衢总线板；其中每个NPU模块通过2×200G以太网接入RoCE标准交换网络，并通过2×7×200GLQC链路连接至灵衢总线板，再上联灵衢总线设备，实现计算节点内部NPU/CPU协同及超节点内低时延互联。
液冷——超节点核心增量
华为Atlas900A3SuperPoD液冷机柜以Manifold供回水系统为核心，将外部冷却水分配至各层计算节点冷板，并通过回水管路汇流带走CPU/NPU等高功耗器件热量。机柜底部通过Manifold供水/回水接口接入外部CDU或冷却水系统，冷水沿Manifold供水管上行并分配至各计算节点，节点冷板吸热后形成热水，再经Manifold回水管汇流排出。同时，机柜集成球阀、排气阀、排水管、液冷调测接头、接水槽、漏液检测板/检测绳等安全维护部件，配合Busbar供电母排和导流结构，实现整柜级液冷的供液、回液、排气、排水、检测和维护闭环，支撑高功率AI计算柜在高密度部署下稳定运行。
胜蓝股份：连接器+液冷双向布局
胜蓝股份专注电子连接器、线束、精密部件、光学透镜等领域，产品已通过AMD、浪潮、联想等头部客户认证，逐步实现国产替代。公司通过富士康、立讯精密等厂商间接渗透至华为设备供应链。在液冷业务方面，公司布局包括接头、管线束、冷板等散热部件。胜蓝新一代224Gbps背板互连方案聚焦电缆应用需求，采用公母同体接口架构，传输速率达224Gbps-PAM4，并具备向448Gbps平滑升级的技术潜力。
超节点液冷供应商梳理
华为液冷中游环节围绕“高导热冷板+动力循环+管路连接+功率模块”形成核心零部件矩阵。散热部件方面，科创新源为昇腾AI芯片供应定制化液冷板，飞荣达提供铜金刚石复合基板；动力与管路方面，飞龙股份供应耐高温电子水泵，川环科技提供高压氟橡胶管路。华为液冷系统集成环节由川润股份、高澜股份、浪潮信息等企业参与，核心壁垒从单一部件制造转向整柜热管理和工程交付。川润股份作为华为液冷服务器核心供应商，其整机柜支持66kW高密度部署，适配昇腾910/310等AI芯片；高澜股份提供冷板式、浸没式、集装箱式三类液冷方案，分别面向存量服务器改造、高功率密度机房和户外快速部署场景。
投资建议及建议关注标的
建议关注连接器、液冷等相关细分环节。建议关注标的：胜蓝股份、奕东电子、英维克、川环科技、飞龙股份、申菱环境、科创新源、高澜股份、飞荣达、川润股份等。
风险提示
液冷进展不及预期、超节点行业进展不及预期，宏观经济风险、相关标的业绩不及预期。
