国金电新每周汇第225期：锂电、AI电源等板块分析

这份研报主要分析了锂电板块、AI电源板块、电网设备出口板块以及风电板块。锂电板块关注宁德时代的股份回购和储能中标情况，推荐隔膜、铜箔、铝箔等环节；AI电源板块关注英伟达H2电源的放量，推荐麦米、欧通、中负电路；电网设备出口板块关注美国禁令的征询函，推荐思源电气、金盘科技；风电板块关注欧洲天然气价格上涨对海风需求的支撑，推荐大金重工、金风科技。

锂电板块目前的市场现状显示，宁德时代启动了200-400亿股份回购计划并首次购买2亿股，同时8月国内储能中标规模达到年内新高。欧洲天然气价格创2023年以来新高，进一步支撑了储能需求。报告认为当前是宁德时代的估值底部，并推荐隔膜、铜箔、铝箔等环节的龙头企业。

AI电源板块值得关注的投资机会主要集中在英伟达H2电源放量带来的相关企业业绩兑现。报告推荐麦米、欧通、中负电路，其中麦米Q4业绩开始释放，欧通明年Q1业绩有望释放，中负电路从Q3起将实现增长。这些公司在AI电源领域具备较强的业绩兑现确定性。

报告对新能源行业的发展趋势判断显示，欧洲天然气价格上涨为海上风电需求提供了有力支撑，德国海上风电法修订完成并关闭项目融资，预计9月中下旬至10月海风订单将加速释放。此外，美国电网设备禁令的征询函落地细节尚不明确，但实际影响可控，具备全球交付能力的出海龙头迎来布局机会。

研报提示的主要投资风险包括：美国相关政策落地执行的不确定性可能影响部分电力设备出口业务；新能源细分板块订单释放进度不及预期将影响相关公司业绩表现；地缘政治等外部因素可能导致全球能源需求变动，进而影响新能源相关行业发展。这些风险需引起投资者关注。