爱科赛博机构调研纪要

西安爱科赛博电气股份有限公司是一家深耕电力电子领域的公司，拥有优质客户和科研机构资源，以电力电子变换和控制技术为基础，构建了三大技术平台，打造了具有竞争力的软硬件产品平台。公司持续高强度投入研发，科技创新能力突出。

1. 半导体电源系列产品进展：公司加大半导体及泛半导体工艺电源新产业方向布局，射频电源产品架构和全数字控制系统完成设计及原型机验证，主要参数指标达到国际一线品牌水平，已往客户端送样；采用全新技术方案的直流溅射电源完成开发，已在典型工业客户现场长期验证，部分指标优于行业标杆产品，其他规格溅射电源同步开发中，正在形成覆盖PVD、CVD、刻蚀和去胶等工艺场景应用的多个产品系列，目前已形成小规模订单。

2. 三季报净利润下滑原因：前三季度公司营业收入较上年同期增长15.07%，但三季度因持续增加研发人员（单季度新招聘70余名），研发费用投入大幅增加74.92%，导致三季度归母净利润同比减少。收入增长、毛利持平。

3. 研发费用增长方向：研发费用大幅增长主要系保证产品创新及竞争优势，扩充研发人员队伍并加大薪酬激励。在研布局包括：测试电源通用系列产品新规格研发及专用系列产品的迭代升级；半导体电源系列产品开发；特种电源模块化系列产品开发及产品迭代升级。

4. 供应链降本进展：公司通过规模化采购价格谈判、研发降成实施、持续落实市场规划、研发项目管理、信息化平台搭建等措施，降低成本和费用率，提升盈利能力。

5. 在手订单及2025年业绩预期：截至目前已完成足以支撑公司年度业绩目标达成的合同签订，Q4主要压力为订单交付及产品降本。2024年收入保持稳定增长，客户端需求持续增长；预计2025年收入保持增长，盈利能力进一步提升。

6. 爱科加速器电源项目：今年签订了CSNS-II-RCS注入区脉冲磁铁电源、上海科技大学硬X射线自由电子激光装置-CPPS电源及合肥先进光源国家重大科技基础设施项目等大项目。

7. 通用测试电源新品进展：Mix系列可编程电源正在研发中，预计2025年一季度完成上市发布。

8. 业绩目标达成举措：前三季度公司收入增长15.07%，截至目前已完成足以支撑年度业绩目标的合同签订，Q4主要压力为订单交付及产品降本。公司对未来持续成长态势有信心，预计收入保持增长，盈利能力进一步提升。