玻璃纯碱周报：下游需求低迷，纯碱震荡下跌

市场分析

玻璃方面：

• 价格：主力合约2701震荡运行，收盘价973元/吨，环比上涨2元/吨，涨幅0.21%。现货市场交投氛围一般，成交有限。
• 供应：浮法玻璃企业开工率66.89%，环比减少0.3%；产能利用率70.57%，环比减少0.3%。
• 需求：浮法玻璃成交偏弱，下游以刚需采购为主。
• 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存7078万重箱，环比减少3.93%，去库明显。
• 结论：供需矛盾仍存，持续亏损推动减产，库存压力略有缓解，但行业产能出清仍需时间。盘面随黑色系反弹、受消息面扰动，短期价格震荡运行，后期关注冷修与政策刺激情况。

纯碱方面：

• 价格：主力合约2701震荡下跌，收盘价1065元/吨，环比下跌1055元/吨，跌幅1.39%。现货成交以刚需为主，价格涨跌互显。
• 供应：本周纯碱产量68.28万吨，环比减少5.01%。
• 库存：国内纯碱厂家库存193.11万吨，环比增加1.04%。
• 结论：行业需求低迷、库存高企且新增产能持续投放，供需过剩格局未变，中长期依旧承压。本轮行情仅为情绪性短期修复，并非趋势反转，适合逢高布局卖出套保。

策略

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡偏弱
• 跨品种：无
• 跨期：无

风险

宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

图表

包含玻璃和纯碱的价格、基差、价差、仓单数量、持仓量、产量、产销率、库存、毛利等图表。

资料来源

数据来源包括钢联、华泰期货研究院、同花顺等。

研究员及联系人

余彩云、邝志鹏、刘国梁、邢亚文等。