猜你想问
美伊冲突霍尔木兹危机如何影响油价走势？
美伊冲突升级与霍尔木兹海峡通行危机共振导致油价剧烈上行后高位整固。WTI原油大涨近10%至91.48美元/桶，布伦特原油突破百元关口。市场关注焦点转向美伊冲突走向及海峡通行恢复前景。霍尔木兹海峡通行状况持续恶化，10天内平均每日仅10艘商船通过，为5月以来最低水平，加剧了供应担忧。OPEC+维持10月产量不变，但实际影响力因海峡受阻而被削弱。美国原油供应保持韧性，6月产量小幅升至1379万桶/日，活跃钻机数增加2座至449座。
当前原油市场供需格局如何？
当前原油市场供需格局呈现复杂变化。供应端，地缘断链风险主导，供应端定价权重上升。霍尔木兹海峡通行危机持续，美国原油产量维持在高位，6月产量小幅升至1379万桶/日。需求端，高油价压制消费，三大机构下调2026年全球石油需求预测，OPEC预测增长38万桶/日，IEA预测减少160万桶/日。中国8月原油进口量环比回升6.2%，但EIA预计下半年需求将回落。美国炼厂需求表现强劲。库存方面，原油去库不及预期，全球低库存格局延续，但EIA连续累库，但幅度收窄。
燃料油市场近期表现及趋势如何？
燃料油市场近期表现及趋势显示供应偏紧，需求平淡。高硫燃料油供应受主要出口地区发货量历史低位影响，俄罗斯8月出口降至创纪录的59.1万桶/日。低硫供应受炼厂动态制约，科威特Al-Zour炼厂出口远低于年初水平。运费高企导致东西方套利不可行，短期供应紧张。整体需求平淡，船用燃料消费疲弱，新加坡船用燃料油价格上涨76%，但船东采购意愿受抑制。发电与炼化需求支撑有限，南亚夏季发电旺季结束，沙特已使用沙重原油替代高硫发电。Energy Aspects预测第三季度燃料油缺口达每日21.8万桶。库存方面，新加坡残渣燃料油库存减少9.8万桶至2035.5万桶，创两周新低；欧洲ARA枢纽库存增加0.8万吨至84.2万吨；富查伊拉残渣燃料油库存增加251.1万桶至563.3万桶。
未来原油市场走势有何关键影响因素？
未来原油市场走势的关键影响因素包括美伊冲突走向、霍尔木兹海峡通行恢复前景、OPEC+产量政策调整、美国原油产量变化以及全球经济增长预期。供需拐点后移至2027年1月，2026年去库480万桶/日，12月收窄至123万桶/日，2027年1月转为增加259万桶/日。OPEC主导供应波动，2027年12月全球产量升至11182万桶/日。需求增长主要靠非OECD，OECD贡献有限，2027年12月需求回升至10667万桶/日。供应增量大于需求，累库压力持续扩大，12月库存仍增加515万桶/日。这些因素共同决定了未来油价的波动方向。
投资原油相关资产需关注哪些风险？
投资原油相关资产需关注地缘政治风险、供应中断风险、需求变化风险以及政策调控风险。地缘断链风险主导，供应端定价权重上升，霍尔木兹海峡通行危机持续存在，可能引发供应中断。需求端，高油价压制消费，全球石油需求增长预测连续下调，可能影响油价长期走势。政策调控方面，各国政府可能采取干预措施，如释放战略石油储备、调整税收政策等，影响市场供需平衡。投资者需密切关注这些风险因素，谨慎评估投资决策。