西部证券西部策略盘前5分钟第101期会议纪要

该研报分析了隔夜市场动态，包括美国财政部回购上限低于预期、美债长端利率上行、美国与伊朗油气冲突加剧等因素对欧洲天然气价格和油价的影响，以及大宗商品价格上涨趋势。同时，探讨了政策与市场趋势，指出民主党可能横扫两院对财政纪律的影响，以及AI趋势重启带动的景气度上升。核心配置方向建议关注大宗商品篮子与AI景气度提升相关领域。

报告重点分析了大宗商品赛道的供给驱动上涨趋势，特别是美国与伊朗油气冲突对能源价格的影响，以及有色、化工、农产品炼化等板块的表现。建议围绕大宗商品篮子与AI景气度提升相关领域进行投资布局，未来将围绕这两个主线做波动与切换，控制仓位。

报告认为AI趋势重启将带动景气度上升，市场可能低估本轮模型能力。关注OpenAI交付能力下降、Tibo拟暂停Pro账号售卖等动态。AI行业未来将与大宗商品篮子形成投资主线，需要关注其景气度波动和切换机会。

报告分析了隔夜市场动态，包括美债长端利率上行、油气冲突加剧等因素对大宗商品价格的影响，以及AI趋势重启对市场情绪的提振。同时指出，加息仅是短期扰动，不影响超级周期底层趋势。市场需关注AI和大宗商品两个投资主线。

报告提示若AI需求出现问题，叠加加息引发衰退趋势，可能倒逼政策宽松，导致市场叙事变化。建议投资者关注AI和大宗商品赛道的波动风险，控制仓位，谨慎应对市场变化。