该研报指出当前宏观环境与2022年上半年相似,低利率下红利资产配置性价比提升。红利策略收益核心来自股息分红及再投资复利,中证红利全收益指数涨幅主要得益于分红再投资。历史表现显示,中证红利全收益指数在2022年跌0.37%,远小于沪深300的19.84%跌幅;2023年涨6.34%,跑赢沪深300的9.14%跌幅;2026年截至8月21日涨4.81%,跑赢沪深300的1.4%涨幅。
红利赛道未来发展趋势受益于低利率环境和投资者对稳定收益的需求。当前十年期国债收益率为1.68%,中证红利指数股息率4.3%,股债利差2.6个百分点,与2022年上半年均值接近。红利策略的核心优势在于股息分红及再投资复利,中证红利全收益指数较价格指数涨幅多出29.4个百分点。历史数据表明,在权益市场承压时,红利资产表现相对稳健,如2022年跌0.37%远小于沪深300的19.84%跌幅。
易方达提供三款红利相关产品:1. 红利ETF易方达(515180)跟踪中证红利指数,由100只高股息、稳定分红的沪深股票组成,适合追求持续分红、长期复利的投资者;2. 红利低波ETF易方达(563020)跟踪中证红利低波动指数,叠加低波动因子降低组合回撤,适合追求平稳表现的投资者;3. 价值ETF易方达(159263)跟踪国证价值100指数,筛选低估值、高现金流、高股息公司,兼具攻守属性,适合希望获得分红同时保留弹性的投资者。
当前市场现状表现为低利率环境,十年期国债收益率为1.68%,中证红利指数股息率4.3%,股债利差2.6个百分点,与2022年上半年均值接近,为红利资产配置提供了较高性价比。从历史表现看,红利资产在市场震荡时表现相对稳健,如2022年跌0.37%远小于沪深300的19.84%跌幅,2023年涨6.34%跑赢沪深300的9.14%跌幅。2026年截至8月21日,中证红利全收益指数涨4.81%,跑赢沪深300的1.4%涨幅。
投资红利资产需注意以下风险:1. 风格切换风险,当成长、周期等风格占优时,红利策略可能阶段性跑输甚至亏损;2. 投资者需根据自身风险承受能力选择配置,产品风险等级为R3,对应C3及以上。建议投资者勿将嘉宾个人观点视为投资建议,需详阅基金法律文件,投资有风险。历史数据显示,红利资产在权益市场承压时表现相对稳健,但并非无风险投资。