东吴环保生物油出口篇：中国SAF产能释放量价强劲

这份研报分析了中国生物航煤（SAF）、一代生物柴油、二代生物柴油（HVO）以及废油脂（UCO）的出口情况。报告指出，SAF从2026年起将使用单独税则号，2026年前7个月出口51.36万吨，均价2103美元/吨，预计全年出口量可达90万吨。国内SAF产能近192万吨/年，出口配额充足。一代生物柴油在2026年前7个月出口量价齐升，同比分别增长15%和7%。二代生物柴油出口表现强劲，前7个月出口33万吨，均价1847美元/吨。废油脂出口量价均显著增长，前7个月直接出口223万吨，均价1137美元/吨，加上间接出口总量已超2025年全年配额对应水平。

生物燃料出口行业呈现多元化发展态势。SAF作为新兴领域，从2026年起将独立统计，出口量价稳步提升，产能利用率较高。一代生物柴油在经历反倾销影响后逐步恢复，2026年前7个月出口量价同步增长。二代生物柴油（HVO）出口表现强劲，均价持续攀升。废油脂出口量价大幅增长，已出现供需紧张迹象。整体来看，生物燃料出口在政策支持和市场需求驱动下，各细分赛道均展现增长潜力，但需关注废油脂供给瓶颈问题。

研报重点分析了生物航煤（SAF）、一代生物柴油、二代生物柴油（HVO）和废油脂（UCO）的出口现状及趋势。报告详细统计了各细分产品的前7个月出口量、金额和均价，并对比了国内产能、出口配额及供需关系。此外，报告还跟踪了餐厨提油企业的估值和产能释放情况，如山高环能和朗坤科技，分析了其发展潜力。通过对各产品出口数据的深入分析，揭示了生物燃料出口行业的结构性机会和挑战。

当前生物燃料市场呈现出口量价齐升的态势。SAF、一代生物柴油、二代生物柴油和废油脂的出口量均显著增长，其中废油脂出口量已超供给瓶颈，供需趋于紧张。各产品均价普遍上涨，反映出国际市场对生物燃料的需求增强。国内SAF产能充足，出口配额较为宽松，为出口增长提供了保障。然而，废油脂供给存在瓶颈，行业规模化供给约400-500万吨，挖潜空间有限，可能制约其长期发展。总体而言，生物燃料出口市场机遇与挑战并存。

研报提示了生物燃料出口相关的几项主要风险。首先，废油脂供给存在瓶颈，行业规模化供给有限，可能影响废油脂出口的持续性。其次，生物燃料出口政策存在不确定性，政策调整可能影响出口规模和结构。此外，全球生物能源需求波动也可能对出口市场产生影响。最后，报告提及后续将跟踪生物燃料的周度、月度数据，表明市场动态仍需持续关注，相关风险需保持警惕。