加拿大皇家银行美股招股说明书(2026-09-11版)

核心观点： 本研报介绍了加拿大皇家银行发行的自动赎回或有息票障碍票据，该票据与Solactive等权重美国半导体选择AR指数挂钩。

关键数据：

• 票据代码：78018DKU0
• 发行日期：2026年9月23日
• 到期日：2029年3月22日
• 估值日期：2029年3月19日
• 初始等权重美国半导体选择AR指数值：100
• 票面利率：12.25%（或有）
• 赎回触发价：100（初始等权重美国半导体选择AR指数值）
• 障碍价：70（初始等权重美国半导体选择AR指数值）

票据结构：

• 或有息票： 如果在息票观察日结束时，初始等权重美国半导体选择AR指数值高于或等于75%，则投资者将获得12.25%的年利率的或有息票。
• 赎回条款： 如果在任何赎回观察日结束时，初始等权重美国半导体选择AR指数值高于或等于100，则票据将被自动赎回，投资者将获得100%的本金加上应计的或有息票。
• 到期赎回： 如果票据未被自动赎回，则：
  • 如果最终等权重美国半导体选择AR指数值高于或等于70%，则投资者将获得100%的本金加上应计的或有息票。
  • 如果最终等权重美国半导体选择AR指数值低于70%，则投资者将损失1%的本金，每低于初始等权重美国半导体选择AR指数值1%，损失1%的本金。

风险提示：

• 投资者可能损失部分或全部本金。
• 投资者可能无法获得任何或有息票。
• 投资者不会参与标的指数的任何溢价。
• 票据可能被自动赎回，导致总回报率较低。
• 票据的支付取决于加拿大皇家银行的信用风险。
• 票据可能没有活跃的二级市场，出售可能造成重大损失。
• 初始估计价值低于公开要价。
• 初始估计价值只是一个估计，可能会随着市场条件的变化而变化。

结论： 投资该票据涉及重大风险，投资者应在充分了解风险的基础上做出投资决策。