Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行与 EURO STOXX 50®指数挂钩的增强回报障碍票据（“票据”），发行日期为 2025 年 7 月 2 日，到期日为 2030 年 7 月 2 日。
核心条款：
- 发行价格：面值 1,000 美元，最低投资金额为 1,000 美元及以上。
- 挂钩标的：EURO STOXX 50®指数。
- 回报机制：
- 若到期日指数最终值（“最终指数值”）大于初始指数值（“初始指数值”），投资者将获得等于初始投资额 182% 的回报。
- 若最终指数值小于或等于初始指数值，但大于障碍值（初始指数值的 70%），投资者将收回本金。
- 若最终指数值小于障碍值，投资者将损失 1% 的本金，每低于初始指数值 1%，损失 1% 的本金。
- 障碍值：初始指数值的 70%。
- 参与率：182%。
- 计算代理：RBC Capital Markets, LLC (RBCCM)。
风险提示：
- 投资者可能损失部分或全部本金。
- 票据不支付利息，回报可能低于同等期限的传统债务证券。
- 票据的支付取决于 RBC 的信用状况。
- 票据的任何支付都基于指定日期的指数收盘值。
- 美国联邦所得税后果不确定。
- 可能没有活跃的二级市场，二级市场交易可能导致重大损失。
- 初始估计值低于公开发行价格。
- 初始估计值仅为估计，计算日期为交易日期。
- RBC 及其附属机构的业务和交易活动可能产生利益冲突。
- RBCCM 作为计算代理可能产生利益冲突。
- 投资者对标的证券没有权利。
- 票据受非美国证券市场风险影响。
- 票据不提供直接汇率波动敞口。
- 法律或监管变化可能导致票据加速到期。
- 市场中断事件可能导致支付推迟或受影响。
- 标的指数的调整可能对票据支付产生不利影响。
税收考虑：
- 根据法律顾问意见，票据可能被视为预付费金融合约，即“开放交易”，但存在不确定性。
- 通常情况下，投资者应在票据可纳税处置之前不确认应税收入或损失，且应税收益或损失应视为短期资本收益或损失，除非持有期超过一年，则视为长期资本收益或损失。
- 非美国持有人可能不受 Section 871(m) 的 30% 预扣税影响。
发行计划：
- 票据最初以面值向投资者发售，但某些账户除外。
- RBC 或其附属机构可能支付承销折扣，并可能向非关联经销商支付推荐费。
- RBCCM 或其附属机构可能使用本定价补充作为初始销售或市场做市交易中的工具。
结构说明：
- 票据的经济条款反映了 RBC 的实际或感知信用状况。
- RBC 通常以低于同等期限传统固定或浮动利率债务证券的利率借入资金，以发行结构票据。
- 内部资金利率、承销折扣、推荐费和与对冲相关的成本降低了票据的经济条款，导致初始估计值低于公开发行价格。
- 为了履行票据的支付义务，RBC 可能选择与 RBCCM 和/或其其他子公司签订某些对冲安排，这些安排的条款考虑了多种因素，包括 RBC 的信用状况、利率变动、波动性和票据期限。
