龙磁科技 AI芯片电感扩产的 三环 下半年量产交付27年弹性巨大

龙磁科技研报核心内容是公司TLVR电感进展顺利，面向AI服务器垂直供电场景的两相/四相TLVR产品开始出货。公司为CSP大厂GPU、CPU和TPU配套的芯片电感量产，获得阿里/谷歌/亚马逊/华为等批量订单，高端芯片电感实现突破，业绩进入加速释放期。

AI芯片电感行业发展趋势向好，随着AI服务器需求增长，对高性能电感的需求持续提升。龙磁科技多相TLVR电感年底产能达8000万片，明年1.8亿片，海外扩产规划6万吨产能，全球领先。公司超高性能铁氧体永磁15材产品实现突破并量产，达到全球先进水平。

研报重点分析了龙磁科技TLVR电感的产能扩张计划，包括多相TLVR电感年底8000万片、明年1.8亿片产能，海外越南扩产规划6万吨产能，以及定增募资7.6亿元建设芯片电感智造项目，年产1.8亿片，卡位AI高成长赛道。

当前AI芯片电感市场需求旺盛，龙磁科技已获得阿里/谷歌/亚马逊/华为等批量订单，高端芯片电感实现突破。公司多相TLVR电感预计26Q4月产200+万片，逐月环增，海外市场规划6万吨产能，满足旺盛订单需求。

研报未明确提示具体风险，但产能扩张和海外市场拓展需关注执行进度及竞争压力。AI行业技术迭代快，公司需持续保持技术领先优势。定增募资7.6亿元需关注资金使用效率和项目达产情况。