东吴商社新消费晚五荟桂林旅游基本面更新

本次研报是东吴商社针对桂林旅游的基本面更新，聚焦2026年9月的桂林旅游基本面及国庆前数据。报告显示，截至2026年8月31日国内机票预订量同比增长17%，桂林及阳朔在县域旅游目的地热度榜单靠前。桂林旅游核心资产包括桂林市区四湖游船、桂林至阳朔漓江游轮、市区酒店、物业出租项目，2026年预计扭亏为盈、利润同比提升。旅游板块中秋国庆期间因长假、长途出行需求旺盛，叠加资金催化，相关标的股价弹性较好，桂林旅游是表现突出的标的之一。

根据第三方OTA平台数据，截至2026年8月31日国内机票预订量同比增长17%，显示出国内旅游热度持续高涨。中秋国庆期间国内旅游需求旺盛，桂林及阳朔等县域旅游目的地热度靠前，桂林作为入境游热度较高的城市，旅游市场表现活跃。旅游板块在长假期间因出行需求旺盛及资金催化，股价弹性较好，但需关注行业竞争格局及消费趋势变化对整体板块的影响。

桂林旅游的核心资产主要包括桂林市区四湖游船、桂林至阳朔漓江游轮、市区酒店以及物业出租项目。这些资产构成了桂林旅游的主要收入来源。2026年，桂林旅游通过剥离亏损资产、回欠款、出租办公楼等措施，预计扭亏为盈，利润同比提升。这些核心资产的运营状况和盈利能力是桂林旅游未来发展的关键因素。

当前旅游市场呈现积极态势，中秋国庆期间国内旅游热度高，长途出行需求旺盛。桂林及阳朔等目的地热度靠前，显示出旅游市场对长假出行的强烈需求。旅游板块在资金催化下股价弹性较好，桂林旅游作为表现突出的标的之一，其基本面更新也反映出旅游市场的乐观预期。但需关注市场流动性等交易层面因素对股价的影响。

研报中提示的风险主要包括：第三方OTA数据存在一定误差，实际增速或低于公布的17%；旅游板块股价表现受资金流动性等交易层面因素影响较大，存在波动风险；本次汇报内容不构成任何投资建议，仅为基本面情况更新。此外，还需关注中秋国庆假期桂林及阳朔的实际旅游客流数据，桂林旅游扭亏为盈的实际经营及财务表现，以及四季度文旅政策增量及秋假带动的客流变化。