富淼科技机构调研纪要

富淼科技专注于亲水性功能高分子技术，服务水基工业领域，拥有三个生产基地。公司作为高新技术企业和国家专精特新小巨人企业，致力于推动水基工业的绿色发展和水生态保护。

调研情况
调研日期：2026-09-03
参与人员：副总经理兼董事会秘书田斌等
调研方式：现场参观、线上会议、券商策略会
调研对象：西藏择恒基金管理有限公司等

核心问题与回答

1. 原材料成本传导：公司原材料与国际原油关联度高，采用不同定价模式应对成本波动，通过优化采购和产品结构提升盈利能力。
2. 董事长增持：董事长钱鑫两次累计增持4.00%股份，体现对公司长期价值的认可，控股股东后续增持计划将依法披露。
3. 管理团队变动：永卓控股入主后延续职业经理人体系，核心管理团队稳定，并补充新业务人才。
4. 飞翔股份减持：该股东减持2.00%股份至7.67%，未来减持将合规披露。
5. 分红政策：公司维持稳健分红，在符合条件前提下以现金方式回报股东。
6. 工业水处理药剂行业：国内市场规模超500亿元但分散，高端市场由外资主导，沃特泰科位居国内第二，将持续追赶外资品牌。
7. 沃特泰科并表时间：已完成股权过户和工商变更，满足并表条件，预计近期可并表。
8. 沃特泰科业绩承诺：业绩存在季节性特征，2026年前五个月进度33%，在手订单充足支撑全年目标。
9. 沃特泰科竞争优势：技术壁垒高，客户粘性强，聚焦半导体/显示面板领域，具备先发优势。
10. 整合预期：沃特泰科作为子公司独立运营，富淼科技派驻财务负责人，双方将开展产品、技术、市场协同。
11. 新加坡子公司：已完成注册和首期出资，承担东南亚区域结算、技术支持等职能。
12. 产业基金与外延规划：已参与毅泓创投等基金投资，未来将围绕产业链协同审慎布局并购。
13. 商誉减值风险：收购形成商誉，通过业绩承诺和补偿安排保障安全，将持续跟踪减值测试。
14. 半导体/显示面板布局：整合技术优势推出综合水效解决方案，提升高端制造板块收入占比。

研究结论
富淼科技通过收购沃特泰科强化高端水处理能力，并依托产品与技术协同提升竞争力。公司治理稳定，财务策略稳健，未来将受益于半导体、显示面板行业国产替代趋势。