富淼科技机构调研纪要

富淼科技机构调研报告 调研日期:2024-06-18 江苏富淼科技股份有限公司专注于亲水性功能高分子技术,服务水基工业领域,包括制浆造纸、水处理、矿物加工、油气开采、纺织印染等。公司拥有三个生产基地,分别位于张家港总部工厂、膜工厂和南通博亿工厂。作为一家高新技术企业和国家专精特新小巨人企业,富淼科技致力于提供一流亲水性功能高分子产品和技术,推动水基工业的绿色发展和水生态保护。 2024-06-21 副总裁、财务总监、董事会秘书邢燕,证券事务代表顾宇轩 2024-06-182024-06-20 特定对象调研,现场参观,公司现场交流- 牧鑫资产 基金管理公司 马响,汪晨曦 国花资产 - 邹水业 投资者提问与企业回复情况1、问:贵公司2024年一季报利润变化主要来自于哪个方面? 答:公司一季度利润增长,主要得益于公司在造纸行业的持续努力以及多元化业务领域的战略布局。回顾去年前三季度,造纸行业面临了较大的挑战,不少领军企业利润出现下滑甚至亏损。在这样的行业背景下,公司积极应对,通过在水处理、矿物洗选、纺织印染、油气开采等多个应用领域的战略调整和业务拓展,实现了总销量的增长。进入2024年第一季度,随着造纸行业自去年12月起逐步显现的提价趋势 和产能释放,对公司造纸业务产生积极影响,促进了我司造纸业务销量的增加,进而带动了整体毛利率的提升。2、问:贵公司2023年利润大幅下降的原因? 答:公司2023年实现营业收入164,009万元,同比下降3.34%;实现归属于上市公司股东的净利润2,721万元,同比下降78.78%。营业收入的下降,主要系园区能源外供中的蒸汽与氢气销量的下降,以及上游主要原料如丙烯腈、氯丙烯及PVDF价格下跌导 致销售价格下降的影响所致。报告期,在全球经济增速放缓,行业供需状况变化,下游需求疲软的背景下,公司膜业务与新产品的开拓受到一定影响。但公司采取积极应对措施,使得水溶性高分子与功能性单体的销量分别增长了15.35%与41.61%;净利润的下降,主要系 毛利率的下降、股份支付费用的增加、可转债利息计提的增加、计提商誉减值的增加以及汇兑收益与公允价值变动收益的减少所致。3、问:如何理解公司所处行业的国产替代趋势? 答:在当前全球经济环境下,面对地缘政治和国际市场的多种挑战,中国制造业,包括化工行业,正经历着结构性调整。我们注意到国产替代 的趋势正在加强,这主要源于消费端对国产产品质量和性能的日益认可。特别是在经济压力加大的背景下,质价比成为了决策的重要考量因素。我司作为行业内的科创板上市公司,凭借强大的研发能力和产品多样性,持续致力于提供高性能、高附加值的产品。凭借深厚的技术积累与持续创新能力,我司在多个下游领域与国际品牌展开直接竞争。同时,我们始终坚守为客户创造价值的初心,致力于推动客户实现高质量、可持续发展。通过“产品+技术服务”的商业模式,为客户提供定制化解决方案,深入挖掘并满足下游行业客户的应用需求。 4、问:以造纸和水处理为例,其目前市场竞争态势如何?对此公司有何策略? 答:在当前的全球经济环境下,造纸和水处理行业正面临多重挑战与机遇。全球经济虽逐渐复苏,但地缘政治冲突、局部战争、通货膨胀及美国货币紧缩政策等因素仍给增长带来不确定性。在我国,尽管2023年GDP同比增长,但中美贸易冲突、消费增长乏力等问题增加了经济发展的不确定性。就造纸行业而言,国内市场竞争日趋激烈,但行业需求总体保持稳定,而水处理领域的表现则不及预期。在当前市场环 境下,我司采取稳健的经营策略,在保市场份额的同时,根据市场需求的动态变化,充分利用并逐步释放项目产能,逐步提升产能利用率。我们将密切关注市场动态和行业趋势,灵活调整经营策略,以实现公司的长期稳健发展。 5、问:贵公司的安庆项目,目前进展情况如何? 答:公司投建的安徽安庆项目,其预计总投资额为21亿,这一数额中包含了配套的流动资金。整个项目的固定资产投资约为14亿,剩余 为未来建成投产后所需的补充流动资金。项目以新增产品为主,建成后将进一步扩大公司的产能规模。在完善生产基地跨区域布局的同时 ,向上延伸产业链,解决核心阳离子单体“卡脖子”的难题。特别是本次新增产能中的大部分阳离子单体、聚胺类水溶性高分子、后水解工艺聚丙烯酰胺等产品,不仅进一步增强公司产业链一体化优势,同时能为公司在进军油气开采、矿物加工等新业务领域时,提供更为丰富的产品品类及组合方式。目前安庆项目已成功取得能评、安评、环评等手续。项目一期自2023年11月正式开工后,各项工作都已经在 紧锣密鼓地推进中。6、问:公司募投及可转债项目中剩余在建、在实施项目的具体进度如何? 答:截止2024年3月底,公司募投项目“年产3.3万吨水处理及工业水过程专用化学品及其配套1.6万吨单体扩建项目”中所有子 项目,包括固体型聚丙烯酰胺产线、乳液型聚丙烯酰胺产线、水分散型水溶性高分子产线以及配套单体扩建产线均已完成试生产并转固。“950套/年分离膜设备制造项目”已完成试产并转固。与此同时,“研发中心建设项目”尚在建设中,预计将在2024年第四季度投 入使用。“信息化升级与数字化工厂建设”与“张家港市飞翔医药产业园配套7,600方/天污水处理改扩建”项目尚在实施。“信息化升级与数字化工厂建设”项目是一项系统工程,涉及核心运营系统的升级,以及老产线的逐步数字化改造。我们采取分阶段实施策 略,优先改造急需的产线,并结合新项目的设计进行优化。“张家港市飞翔医药产业园配套7,600方/天污水处理改扩建”项目作为支持飞翔医药产业园区持续发展的重要一环,目前2,000方/天的一期工程已完成,其余项目尚在实施。我们将根据产业园的招商和入驻 情况,合理安排建设进度。对于募投项目的整体进展,我们持谨慎乐观态度。我们将根据市场和行业发展的实际情况,灵活调整项目实施计划,以实现资源的最优配置和投资效益的最大化。同时,公司将继续强化募投项目管理,提高募集资金使用效率,加快募投项目的产能爬坡速度,进一步提升公司的营收和盈利能力。