鸡蛋月报：期现货走势背离 盘面多空分歧加剧

本报告分析8月鸡蛋现货价格强势上涨，主因包括中秋备货、食品加工企业补货及贸易商拿货意愿提升。产区储存条件改善，产业链库存低位，市场盼涨预期增强。主产区均价达5.19元/斤，环比上涨1.96%，同比上涨64.76%。同时，报告指出全国在产蛋鸡存栏量高位但暂无明显过剩压力，2026年二季度补栏积极性提高，新增产能逐步兑现，部分对冲三伏天高温影响。后备鸡占比低位，延淘老鸡导致鸡龄结构老化，但短期供应压力不减。9月份新开产蛋鸡大幅增加，供需格局进入转折阶段。中秋前后淘鸡计划叠加延淘现象，短期供应压力持续。但生产环节库存偏低，需求集中释放（中秋、开学季），高龄蛋鸡集中淘汰，供需共振推动蛋价上涨。盘面远月合约提前反映供应增加预期，若淘汰量超预期，远月合约仍有修复空间。报告建议关注主力合约支撑位3700附近。

鸡蛋行业发展趋势呈现供需紧平衡状态。当前在产蛋鸡存栏量高位，但总量供给暂无明显过剩压力。2026年二季度补栏积极性提高，新增产能逐步兑现，部分对冲三伏天高温影响。后备鸡占比12.3%，近五年同期低位，补栏恢复滞后。高龄鸡占比回升，产蛋效率下降，短期存栏变动有限，鸡蛋供给紧平衡。8月持续高温影响雏鸡育雏成活率，种禽场鸡苗需求下滑，鸡苗价格或稳中偏弱。淘汰鸡出栏量增加，市场预判中秋前后集中淘汰潮，部分养殖户提前出栏老鸡，供应压力持续增加。鸡蛋需求呈季节性走势，9月中下旬达年内最高位，9、10月旺季过后价格开始下滑。销区销量受季节性因素影响，替代品价格（猪肉、牛肉）相对稳定。鸡蛋成本以饲料为主，占80%。玉米、豆粕等原料稳定，当前蛋价贴近成本线，养殖户惜售情绪明显，低价抛货减少。饲料比价平衡点为养殖盈亏临界线，当前比值较高，养殖盈利丰厚。蛋鸡养殖成本134.26元/只，环比上涨0.39%，同比上涨0.33%。盈利76.97元/只，环比上涨3.32%，同比增幅504.88%。

报告重点分析了鸡蛋期现货走势背离及盘面多空分歧加剧的现象。现货市场方面，8月鸡蛋现货价格强势上涨，主要受中秋备货、食品加工企业补货、贸易商拿货意愿提升等因素支撑。产区气温回落改善储存条件，产业链库存低位，市场盼涨预期增强。供需分析显示，全国在产蛋鸡存栏量高位，但总量供给暂无明显过剩压力。2026年二季度补栏积极性提高，新增产能逐步兑现，部分对冲三伏天高温影响。后备鸡占比低位，延淘老鸡导致鸡龄结构老化，但短期供应压力不减。9月份新开产蛋鸡大幅增加，供需格局进入转折阶段。后市展望方面，中秋前后淘鸡计划叠加延淘现象，短期供应压力持续。但生产环节库存偏低，需求集中释放（中秋、开学季），高龄蛋鸡集中淘汰，供需共振推动蛋价上涨。盘面远月合约提前反映供应增加预期，若淘汰量超预期，远月合约仍有修复空间。报告建议关注主力合约支撑位3700附近。产业链结构分析包括现货价格、供应端、需求端及成本端，全面剖析了影响鸡蛋价格的关键因素。

当前鸡蛋市场现状呈现供需紧平衡格局。现货价格方面，8月鸡蛋现货价格强势上涨，主产区均价达5.19元/斤，环比上涨1.96%，同比上涨64.76%，主要受中秋备货、食品加工企业补货、贸易商拿货意愿提升等因素支撑。产区储存条件改善，产业链库存低位，市场盼涨预期增强。供应端，全国在产蛋鸡存栏量高位，但总量供给暂无明显过剩压力。后备鸡占比12.3%，近五年同期低位，补栏恢复滞后。高龄鸡占比回升，产蛋效率下降，短期存栏变动有限，鸡蛋供给紧平衡。需求端，鸡蛋需求呈季节性走势，9月中下旬达年内最高位，9、10月旺季过后价格开始下滑。销区销量受季节性因素影响，替代品价格（猪肉、牛肉）相对稳定。成本端，鸡蛋成本以饲料为主，占80%。玉米、豆粕等原料稳定，当前蛋价贴近成本线，养殖户惜售情绪明显，低价抛货减少。饲料比价平衡点为养殖盈亏临界线，当前比值较高，养殖盈利丰厚。蛋鸡养殖成本134.26元/只，环比上涨0.39%，同比上涨0.33%。盈利76.97元/只，环比上涨3.32%，同比增幅504.88%。市场整体呈现供需共振推动蛋价上涨的态势。

鸡蛋研报提示的主要风险包括禽流感爆发、政策调整、替代品价格大幅波动。禽流感爆发可能导致养殖户减少补栏或提前淘汰鸡群，影响市场供应。政策调整可能涉及养殖补贴、环保监管等方面，对养殖成本和利润产生影响。替代品价格大幅波动，如猪肉、牛肉价格显著上涨，可能分流鸡蛋需求。此外，极端天气事件如持续高温或洪涝灾害也可能影响鸡蛋产量和供应。市场情绪变化，如贸易商囤货或抛货行为，也可能导致价格短期剧烈波动。投资者需密切关注这些风险因素，结合市场动态进行综合判断。