HY AI LZ scale across 超级周期开启 订单即将外溢国内

这份研报主要分析了HY AI LZ scale across超级周期的开启，探讨了订单即将外溢国内的行业趋势。报告指出AI网络建设推动scale across持续景气，北美光通信公司因产能优先供给而无法承接大规模需求，导致订单可能外溢至国内。国内企业可能参与的方向包括光纤、相干光模块和DCI系统电层板卡等。报告还重点推荐了DCI代工企业德科立、光迅、天孚，并看好scale across对光纤板块的拉动作用。

scale across赛道的发展趋势向好，被视为超级周期。AI网络建设推动其持续景气，需求爆发能见度提升。当前北美光通信公司因优先供给高价值订单而产能不足，无法承接大规模需求，这为国内企业带来机遇。国内企业可参与光纤、相干光模块和DCI系统电层板卡等领域，其中相干光模块是未来国内企业的强项。整体来看，scale across市场潜力巨大，国内企业有望受益于订单外溢。

研报重点分析了HY AI LZ scale across超级周期的开启及其对国内光通信行业的影响。报告指出，北美scale across建设因需求尚未大规模爆发和产能优先供给等原因，国内企业尚未受益。但随着需求爆发能见度提升，订单或将外溢至国内。国内企业可参与的方向包括光纤、相干光模块和DCI系统电层板卡。报告还特别关注了DCI代工企业，如德科立、光迅、天孚，并强调scale across对光纤板块的拉动作用。

当前市场现状是，北美scale across建设因需求尚未大规模爆发和产能优先供给等原因，国内企业尚未直接受益。但业内共识认为，随着需求爆发能见度提升，海外光通信公司无法承接大规模需求，订单或将外溢至国内。国内企业在光纤、相干光模块和DCI系统电层板卡等领域有机会参与。整体来看，scale across市场潜力巨大，国内企业有望受益于订单外溢，但需关注行业竞争和产能布局。

研报提示，虽然scale across市场潜力巨大，但国内企业在参与过程中需关注行业竞争和产能布局。当前国内企业在北美scale across建设中尚未直接受益，主要参与光纤、相干光模块和DCI系统电层板卡等领域。此外，需关注海外光通信公司产能调整和市场需求变化，以及国内企业技术能力和供应链稳定性等因素。虽然报告看好国内企业在相关领域的机遇，但提醒投资者需谨慎评估潜在风险。