浙商先进制造战队 系列电话会议第五期大族激光深度激光设备全球龙头AI浪潮驭新程

该研报指出当前市场处于周期反转和成长崛起阶段，AI和自主可控是主要驱动因素。大族激光的核心驱动因素是PCB设备和3D打印，以及基于激光制造能力的光纤业务延展。公司是全球激光设备行业的龙头企业，市场份额超过10%，并在PCB和消费电子领域占据领先地位。

激光设备行业正经历重要的发展趋势。PCB设备方面，预计2026年业绩约为28.9亿，2027年约为60亿，2025年AI PCB需求可能提升1.5倍。3D打印方面，预计2027年苹果3D打印需求增量在60-130亿之间，未来材料和应用场景的拓展将带来持续增长。光纤业务方面，预计2028年空心光纤出货量10-12万公里，ASP1.5-2万/芯公里，有望贡献140亿收入和34亿利润。

报告重点分析了大族激光的PCB设备、3D打印、光纤、消费电子、新能源和半导体业务。PCB设备方面，预计2027-2028年将处于景气扩展阶段，钻孔和曝光环节有望跑赢大盘。消费电子方面，激光设备应用比例偏低，3D打印是重要增量。新能源方面，储能带动行业景气度回升，固态电池应用将带来超额拉动。半导体方面，公司在封测和测量领域取得突破。光纤方面，空心光纤行业处于产业化过渡阶段，公司具备直接出货4-5万公里产能。

当前激光设备市场呈现周期反转和成长崛起的态势。大族激光作为全球激光设备龙头企业，在PCB和消费电子领域占据领先地位。PCB设备方面，AI需求提升带来业绩增长预期。3D打印市场潜力巨大，苹果需求增量可观。光纤业务方面，空心光纤出货量和ASP提升将贡献丰厚收入和利润。公司五大业务发展景气，具备技术、客户和产业协同优势。

研报未明确提及具体风险提示，但根据行业分析，激光设备行业可能面临技术迭代快、市场竞争激烈、原材料价格波动等风险。此外，PCB设备、3D打印和光纤等业务的发展仍受下游行业景气度影响，存在市场需求变化的风险。公司需持续提升技术实力和市场份额，以应对行业变化和竞争压力。