国金机械 再call应流股份GE航空117.5亿美元收购C

GE航空以117.5亿美元收购精密铸造商CPP，被视为近十年航发供应链领域最大并购之一。该事件凸显了精密铸造产能的战略重要性，推动全球精密铸造龙头被巨头持续收编。近十年内，巴菲特以372亿美元收购PCC，此次GE航空收购CPP进一步印证了这一点。HWM市值已达1000+亿美元，表明两机精密铸件（熔模铸造/精密砂型铸造）是高壁垒、供不应求的战略资产，独立铸造产能正被系统性重估。

GE航空收购CPP不会导致全球叶片新增供给，反而可能提升赛峰等其他主机厂的叶片采购难度。应流股份曾与赛峰重启机匣合作（2024年），并拓展至叶箍（2025年），有望借此机遇进一步拓展至叶片领域（2026年）。收购事件可能促使赛峰更倾向于与具备类似产能和供应链地位的供应商建立长期合作关系，为应流股份等企业提供更多合作机会。

报告重点分析了精密铸造产能的战略价值，指出该领域是高壁垒、供不应求的战略资产，正被系统性重估。报告还探讨了应流股份的供应链机遇和估值溢价潜力，指出应流股份作为全球稀缺的两机铸造龙头，已进入西门子、安萨尔多、贝克休斯、GE、罗罗、赛峰等海外OEM供应链，具备后续价值重估潜力。此外，报告强调了行业优质资产价值中枢上移的趋势。

当前精密铸造市场呈现供需不平衡状态，优质产能供不应求。全球巨头持续收购精密铸造龙头，如巴菲特收购PCC、GE航空收购CPP，表明市场对高壁垒产能的争夺激烈。HWM市值已达1000+亿美元，反映市场对该领域战略价值的认可。应流股份等具备类似产能和供应链地位的供应商，正面临行业系统性重估的机遇。

报告指出，虽然精密铸造产能的战略价值日益凸显，但行业竞争加剧可能导致价格压力。此外，宏观经济波动可能影响航空工业景气度，进而影响精密铸造市场需求。同时，技术迭代可能对现有产能带来挑战，需要企业持续创新以保持竞争优势。这些因素可能对行业和企业的长期发展产生影响。