财通农业 对话专家如何看待8月产能去化加速

这份研报指出2026年生猪行业处于产能去化加速阶段，8月份能繁母猪数据环比下降2.94%，其中规模猪企去化幅度达到3%以上。加速去化主要原因是国家政策引导和行业持续亏损。报告还分析了淘汰母猪折扣、仔猪价格、商品猪体重、饲料数据等关键指标，以及未来产能去化趋势和猪价走势预测。

研报预测未来产能去化将持续到2027年3月份左右，期间生猪供应量将有所缓解但减少量有限。2026年10月至11月猪价可能小幅反弹，随后在四季度末小幅回落，春节过后价格下跌，2027年五六月份后猪价有望小幅上涨。行业未来可能处于微盈利状态，周期缩短，盈利中枢较低。猪周期可能演变成快涨快跌的短期波动，行业平均盈利水平预计在13~16元/公斤。

报告重点分析了2025年8月能繁母猪去化数据，包括规模猪企和中小散户的去化幅度差异，以及累计去化幅度。此外还分析了淘汰母猪折扣变化、仔猪价格走势、商品猪体重趋势、饲料数据变化和二育存栏占比等关键指标，并对未来产能去化和猪价走势进行了预测。

当前生猪市场处于产能去化加速阶段，8月份能繁母猪环比下降2.94%，规模猪企去化幅度达到3%以上。淘汰母猪折扣持续下降，仔猪价格从2025年下半年约300元/头降至2026年至今的145元/头。商品猪体重2026年整体呈下降趋势，但8月份有所抬头。饲料数据显示母猪料和仔猪料价格同比下降明显。二育存栏占比在35%~40%。

研报提示冻肉库存处于历史高位，可能维持到2027年6月份之前，出库对猪价不利。生产效率提升空间有限，2026年将维持高位，2027年可能进入新的提升阶段。猪周期可能演变成快涨快跌的短期波动，行业平均盈利水平预计在13~16元/公斤。未来产能去化将持续到2027年3月份左右，期间生猪供应量将有所缓解但减少量有限。