603605 珀莱雅 珀莱雅化妆品股份有限公司投资者交流会会议纪要

一、会议召开情况

• 时间：2026年9月1日-9月4日
• 方式：现场会议
• 参会人员：董事会秘书薛霞女士
• 参会机构：详见附件1

二、会议纪要核心内容

1. 2026年上半年经营表现与下半年重点

   • 上半年营业收入53.75亿元，同比增长0.24%，收入保持稳定，公司处于品牌、渠道和资源配置调整阶段。
   • 下半年重点：推动珀莱雅主品牌恢复增长，同时做好多品牌培育、营销效率提升、产品创新及组织和数字化能力建设。

2. 珀莱雅主品牌增长展望

   • 珀莱雅仍是核心品牌，当前围绕消费者洞察、产品创新、核心系列升级、品类拓展和营销效率推进调整。
   • 对长期发展有信心，后续关注品牌资产、核心产品竞争力和经营效率，推动健康增长。

3. 多品牌战略阶段

   • 已从早期孵化进入系统化发展阶段，护肤、彩妆、个护等品类均有品牌布局，定位和发展阶段不同。
   • 关注品牌定位、消费者需求、团队能力及可持续收入和盈利能力。

4. Off&Relax、原色波塔、惊时增长与利润贡献

   • Off&Relax收入4.77亿元，同比增长70.81%；原色波塔收入3.13亿元，同比增长222.23%；惊时保持较好增长。
   • 现阶段优先品牌建设、产品结构和规模基础，未来逐步形成稳定利润贡献。

5. 彩妆板块发展

   • 彩妆是多品类战略重要组成部分，已形成彩棠、原色波塔、花知晓等不同定位品牌组合。
   • 根据品牌发展阶段合理配置资源，重点提升彩妆板块整体竞争力。

6. 花知晓整合与并表

   • 通过分步交易收购，2026年6月取得51%股权并纳入合并范围。
   • 整合将尊重花知晓品牌定位和团队，同时提供集团资源支持，逐步释放协同空间。

7. 花知晓团队与品牌特色保障

   • 花知晓品牌特色鲜明，收购后团队保持稳定，创始人及核心团队仍持有49%股权。
   • 珀莱雅提供研发、供应链等支持，团队专注品牌和产品，保持特色基础上提升经营能力。

8. 营销效率改善

   • 面对高线上流量成本，公司优化营销方式，关注消费者洞察、内容质量、产品转化效率及平台资源配置。
   • 加强数据和AI应用，提升经营效率和投入产出。

9. 线上渠道发展

   • 天猫、抖音等渠道差异化运营，未来结构仍会调整。
   • 关注投入产出、品牌建设价值和长期经营能力，动态优化资源配置。

10. 线下渠道

    • 线上为主，线下在体验、品牌展示及高端化发展中重要。
    • 根据品牌定位和消费者需求推进布局，优化线上线下协同，拓展节奏结合单店效率等综合判断。

11. 海外业务阶段与重点

    • 海外业务增长较快，规模占比较低，目前处于能力建设和逐步扩张阶段。
    • 重点搭建品牌、产品、组织、供应链及本地化经营能力，审慎推进国际化。

12. Ulta Beauty合作进展

    • 合作涉及产品、供应链等多个环节，有助于了解国际市场及验证本地化运营能力。
    • 重点关注合作落地质量和消费者反馈，结合实际表现评估后续机会。

13. 研发投入

    • 研发是长期能力建设方向，已在基础研究、原料开发等方面持续投入。
    • 未来结合业务需求保持投入，提升科研成果转化效率。

14. AI与数字化应用

    • 应用于消费者洞察、研发、运营、客服等多个场景，关注实际效果，推进数据治理和工具深入应用。

15. 短期利润与长期投入平衡

    • 成熟品牌关注经营效率，成长阶段品牌需适当投入。
    • 动态评估各品牌增长质量、发展潜力和投入产出，保持合理平衡。

16. 未来投资并购方向

    • 关注与战略协同、品牌定位清晰、差异化能力及长期成长潜力的消费品牌。
    • 综合考虑品牌资产、团队能力、财务质量、估值及投后协同空间，保持审慎投资。

17. 股东回报政策

    • 重视股东回报，兼顾长期发展、并购投资等需求。
    • 持续通过现金分红、股份回购等方式回馈股东，未来结合经营情况统筹安排。