688100 威胜信息 威胜信息技术股份有限公司2026年9月4日投资者交流会会议纪要

核心经营数据与业绩情况

公司2026年上半年实现营业收入10.67亿元，归母净利润2亿元，业绩承压但非个体失速，而是行业阶段性现象。上半年推出43款新品，新品收入占比67.8%；新签合同13亿元，在手合同38亿元。新的业务增长点包括：

• 海外通讯模块批量交付超5000万元，同比增长超18倍，推动全场景解决方案在海外市场渗透。
• 智能电网业务受益于“十五五”政策红利，台区治理及输电线路在线监测业务发展突出，中标额超3亿元，稳居行业头部。
• 海外市场连续中标中东、非洲水务项目，智能水表、AMI平台等区域示范价值凸显。

研发投入占比10.26%，同比增长2.71个百分点，荣获多项行业荣誉，储备未来动能。实验室取得CNAS认可，检测报告实现全球互认；布局光模块业务，完善算力产业矩阵。经营现金流净流出1亿元，主要为战略性备库锁价，后续将回归常态。公司存量资金充裕，资金状况稳健。完成第三轮股份回购175.23万股，耗资5000万元；上市以来累计回购1,829.85万股，金额4.99亿元；831.48万股已注销，占总股本1.66%，等效分红约2亿元，增厚EPS、优化股本。累计现金分红+回购合计回馈股东17.26亿元，为IPO募资净额2.8倍。

技术与产品布局

“双碳”目标推动下，电网从单向输电转向双向互动，需构建“可观、可测、可调、可控”的数字电网，核心是通信、感知、计算三大能力。公司从成熟的“电力AMI”向更广阔的“数智电网”加速转移：

• 传统电力AMI领域，核心是法制计量设备，通信、感知、计算功能分离设计。
• 数智电网领域，主角是海量非法制计量设备，如智能开关、在线监测装置等，核心是状态监测和智能控制，为技术融合创造条件。

需求升级：从单一电参量采集升级为多维动态感知；产品驱动：设备安装环境恶劣，要求小型化、低功耗、低成本、高可靠。SoC级别的“通感算三芯合一”是必答题，催生高达500至1000亿元的广阔市场空间，契合中国“十五五”规划，配网数智化升级是核心方向。国家规划新型电力系统总投资超12万亿元，其中配网投资1.6-1.8万亿元，数智化投资0.6-0.8万亿元。

公司产品迭代路线清晰：

• 从HPLC、双模、Wi-SUN到三模通信芯片，累计出货超3000万片。
• 2025年研制高精度感知芯片，通感融合芯片已流片成功并试点推广。
• 下一步目标推出通感算融合SOC芯片WTI30，集成新一代通信、多维感知和边缘AI计算单元，支持边缘AI决策，覆盖输变电智能监测、光伏并网、台区治理等高端场景。

规划五大解决方案：输电智能感知、变压器在线监测、台区智能感知与自愈、配微AI协同、新型电力负荷调控，覆盖新型电力系统五大环节。通过“存量改造+增量适配”双路径，“迭代升级+产品创新”双模式驱动创新发展。2026年上半年迭代升级和全新开发产品营业收入占比超67%，输电在线监测与台区智能感知与自愈产品增速显著，覆盖全国多省市。

公司以“物联网+芯片+人工智能”深度融合为核心竞争力，通过“通感算SOC”技术底座，深度链接新型电力系统生态链，驱动业务可持续增长，成为电网数字化革命的“芯”力量。

投资者问答要点

Q：行业环境与发展阶段
“双碳”目标推动下，电网由单向输电转向双向互动，亟需构建数字电网，驱动行业投资重心从传统AMI向配网数字化、数智电网迁移。国家“十五五”规划新型电力系统总投资超12万亿元，配网数字化升级是核心增量方向，短期招标节奏波动不改变长期成长逻辑。

Q：自研芯片进展与盈利能力
公司芯片迭代路线清晰，技术积累深厚：从HPLC到三模通信芯片，累计出货超3000万片；2025年研制高精度感知芯片，通感融合芯片已流片成功并试点推广。下一步目标推出通感算融合SOC芯片WTI30，集成新一代通信、多维感知和边缘AI计算单元，支持边缘AI决策。新一代芯片将显著提升通信速度、采集频次、实时时延，下半年南网招标将有部分导入，2027年招标比重逐步提升，电能表、终端产品将逐步切换。

Q：台区治理及在线监测业务前景
台区治理方面，国家持续推进配电网高质量建设，监管文件推动配网由被动处置故障向主动预防治理转型，带来持续的改造升级市场机遇。公司台区治理业务综合实力处于行业第一梯队，2026年上半年已在国内多省市落地，下半年有望实现显著的项目中标与业务拓展。中长期看，国内台区改造具备较好的发展空间，海外部分区域配网基础设施薄弱，相关产品亦具备向外输出的业务机会。在线监测方面，国网“十五五”期间电网投资规模提升，驱动电网运维模式由计划检修向状态检修转变。公司输电线路在线监测业务已跻身行业第一梯队，变电在线监测业务正处于市场突破与客户拓展阶段，2026年上半年业务已覆盖国网、南网体系内多个省份，下半年有望进一步拓展。国内输变电在线监测中长期具备持续性刚性需求，公司将持续丰富产品矩阵，拓展局放、便携式监测设备、智能巡检装备等方向，并积极探索海外变电监测业务的市场化落地。

Q：省级科技进步一等奖项目应用场景与解决的问题
公司“千万千瓦级分布式资源通感融合分层调控关键技术及应用”项目荣获湖南省科学技术进步奖一等奖。针对分布式光伏、储能、充电桩等大规模接入配电网的行业痛点，项目实现三大关键技术突破：

• 首创配用电高速载波与高速无线双模通信高效互动技术，破解配电网“最后一公里”通信覆盖难、可靠性差、功耗高的难题，实现“通得了”。
• 发明电气量—通信量融合的台区边缘全息高频感知技术，实现台区运行状态毫秒级精准感知与全息画像，实现“看得清”。
• 研发台区自治—协同互济—聚合保供调控技术与装备，实现千万千瓦级分布式资源的高可靠协同调控与保供电支撑，实现“控得住”。 项目构建起完整的“通—感—控”一体化技术闭环，构筑了公司在新型电力系统建设中的核心技术护城河。公司与国网湖南电科院共同攻关研制的AI智能控制终端在湖南邵阳首次挂网示范运行，标志着获奖技术成果正式走出实验室，完成工程化、场景化的落地验证。

Q：海外业务增长驱动力
不同国家和行业的机会正在发生明显变化：

• 电力领域：传统电力AMI市场仍存在较大更新需求，但越来越多电力公司转向线损治理、反窃电、配网自动化以及新能源接入，公司需进一步进入配电网数字化项目。
• 水务领域：许多国家面临水资源短缺、漏损率高以及水务公司运营效率低的问题，推动供水系统数字化改造，公司可从终端到系统解决方案切入。
• 南非等市场：电网线损、窃电和配电网运营效率问题突出，公司可结合AMI与ECU、LTU、能量平衡以及反窃电算法，从智能表计业务进入线损治理市场。
• 美国欧洲等发达市场：机会更多来自电网现代化、智慧水务以及基础设施数字化，进入这些市场的门槛更高，需采取长期和稳健的市场进入策略。

Q：股东回报最新情况
公司高度重视股东回报，计划自2025年起未来五年内，每年现金分红比例不低于40%，以稳定的分红机制与投资者共享公司发展成果。同时通过股份回购方式积极回报股东，2026年6-7月实施回购金额约5000万元；8月17日启动新一轮股份回购方案，拟使用自有资金回购股份，回购金额不低于1.5亿元且不超过2亿元，用于股权激励或员工持股计划。截至8月31日，上市以来累计现金分红12.27亿元，累计回购股份2230.39万股、回购金额达6.03亿元，分红与回购合计回报股东约18.29亿元。未来将继续完善“现金分红+股份回购”的多元化股东回报机制，与广大投资者共享公司高质量发展的成果。