公募基金指数跟踪周报（2026.08.31-2026.09.04）：纪律重于观点，等待“靴子”落地

权益市场回顾与展望

上周（2026.08.31-2026.09.04），上证指数下跌0.56%，创业板指下跌4.03%，科创50下跌5.10%。市场靠权重股托底，但AI硬件、半导体等高弹性科技方向继续筹码出清。影响市场的主要因素包括美联储加息等宏观预期不断反复、市场缺少增量资金、风格与板块轮动方向不清晰等，股指依旧难脱离震荡区间。

核心观点：

• 美伊冲突直接影响原油、航运和通胀预期，若霍尔木兹交通受限，油价高位会强化美联储鹰派立场，股市成长风格仍容易承压。
• 俄乌方面，美国特使与普京会谈重新打开谈判窗口，有助于降低欧洲能源和全球避险溢价。
• 本周将公布中国和美国8月通胀数据，对中美的流动性预期有较大影响，若通胀均确认保持韧性，流动性收紧的压力仍会持续。
• 短期A股仍是权重稳指数、成长强分化承压，AI科技方向产业逻辑未破，但仍然面临流动性的利空压力，需防范成长风格进一步调整压力。
• 9月中下旬诸多事件变量将基本落地，彼时操作胜率更高。

关键数据：

• 上证指数下跌0.56%
• 创业板指下跌4.03%
• 科创50下跌5.10%
• 8月新增非农16.2万人，失业率维持4.1%
• 10年美债收益率升至4.78%左右

固收市场回顾与展望

上周（2026.08.31-2026.09.04），债市收益率上行，1年期国债收益率上行2.05BP至1.23%，10年期国债收益率下行1.45BP至1.68%，30年期国债收益率下行1.45BP至2.13%。

核心观点：

• 跨月后资金面维持宽松格局，但央行适时回笼跨月期间投放的临时流动性，全周逆回购端净回笼超1.19万亿元。
• 9月到期的5000亿元3个月期买断式逆回购由此前两个月的加量续作转为等量续作，进一步印证央行无意加码宽松、意在将资金利率引导至政策利率附近平稳运行。
• 全周来看，DR001、DR007均运行在1.40%的政策利率下方，资金面整体仍属宽松。
• 基本面方面，8月官方制造业PMI仍处荣枯线下方，经济修复仍在进行中。
• 考虑到资金面宽松与基本面修复偏慢对债市仍有支撑，但政府债供给放量与权益市场反弹或带来扰动，预计短期长端利率或延续低位震荡的格局。

关键数据：

• 1年期国债收益率上行2.05BP至1.23%
• 10年期国债收益率下行1.45BP至1.68%
• 30年期国债收益率下行1.45BP至2.13%
• DR001、DR007均运行在1.40%的政策利率下方

基金指数表现跟踪

报告跟踪了多个基金指数的表现，包括权益策略主题类指数、投资风格类指数、行业主题类指数、货币增强指数、纯债指数和固收+指数等。

核心结论：

• 短期A股市场仍处于震荡区间，权重股相对稳定，成长风格承压。
• 固收市场短期长端利率或延续低位震荡的格局。
• 建议投资者关注9月中下旬诸多事件变量落地后的市场变化，提高操作胜率。