广发机械 精智达电话会总结订单结构超预期

精智达在电话会中透露，已完成首批5台18G FT测试机订单，单台价值量达数千万，下月将交付行业第二台18G FT设备，明年上半年陆续交付剩余机台。全年35e订单目标已提前完成，包含13e+16e重大合同及零散订单，有望向40-50+e上修。此外，算力芯片SoC测试机预计26Q4推出，频率1.6G对标93K X最高端标准，已与行业头部5家公司对接。预计27年订单目标翻倍增长，向100e+目标迈进。

高速FT产品门槛高，产业进展有前后交错属正常现象。市场对测试设备的需求持续增长，特别是存储测试机、3DMEMS探针卡、NAND相关测试设备订单放量。算力芯片测试设备作为新增长点，预计28年将成为重要驱动力。行业规模足够大，容得下多家厂商共同发展，无需特别关注短期竞争变化。

报告重点分析了18G高速FT测试机、全年订单完成情况、算力芯片SoC测试机进展以及27年订单目标。18G FT测试机已实现首批订单交付，验证进度和下单节奏超预期。全年订单目标提前完成，有望上修至40-50+e。算力芯片SoC测试机预计26Q4推出，频率1.6G对标93K X最高端标准，已与行业头部5家公司对接。27年订单目标预计翻倍增长，向100e+目标迈进。

当前测试设备市场竞争格局稳定，高速FT产品门槛高，产业进展有前后交错属正常现象。市场对测试设备的需求持续增长，特别是存储测试机、3DMEMS探针卡、NAND相关测试设备订单放量。算力芯片测试设备作为新增长点，预计28年将成为重要驱动力。行业规模足够大，容得下多家厂商共同发展，无需特别关注短期竞争变化。

报告指出，高速FT产品门槛高，产业进展有前后交错属正常现象，无需特别关注短期竞争变化。但需注意技术迭代风险，测试设备行业技术更新快，企业需持续投入研发以保持竞争力。此外，宏观经济波动可能影响客户采购计划，进而影响订单交付进度。企业需密切关注市场变化，灵活调整经营策略。