从Vera Rubin量产看液冷高景气：北证液冷产业链投资机会全景梳理——北交所策略专题报告

北交所液冷技术发展及相关标的分析

Vera Rubin产品全面投入生产，推动液冷技术发展

英伟达最新财报显示营收同比增长106%，其中全新量产的Vera Rubin产品将成为核心增长引擎。Vera Rubin NVL72采用45摄氏度液冷进水设计，能效提升10倍，并降低成本、复杂性和能耗。液冷技术在AI数据中心渗透率将持续提升，预计2025年达33%，2026年达40%。中国智算中心液冷市场规模预计2029年达1300亿元，2024年已同比增长66.1%。

北交所液冷相关标的

现阶段北交所算力中心建设端相关标的共11家，包括蘅东光、曙光数创、并行科技等。重点关注阿为特和海达尔等液冷关键零部件供应商。阿为特液冷服务器领域2026上半年营收同比增长635.97%。海达尔研发的方管式和托盘式产品可适配高端重型服务器装机需求。

北交所产业发展情况

本周航空航天产业平均涨跌幅+9.08%，市盈率中值升至53.8X。集成电路产业市盈率中值降至35.9X。生物医药产业市盈率中值升至23.5X。低空经济产业市盈率中值升至31.3X。新型储能产业市盈率中值降至36.1X。智能机器人产业市盈率中值升至28.3X。

量子科技产业平均涨跌幅+8.62%，市盈率TTM中值-1,746.1X。生物制造产业市盈率TTM中值升至42.2X。氢能及核能产业市盈率TTM中值降至29.9X。具身智能产业市盈率TTM中值升至29.6X。6G产业市盈率TTM中值-36.9X。

北交所国家级专精特新“小巨人”企业

截至2026年9月4日，北交所国家级专精特新“小巨人”企业203家，占比59.53%，总市值5617.43亿元，占比65%。2026年上市的新股中85%为国家级专精特新“小巨人”。机械、硬件设备、化工、汽车与零配件行业数量最多。国家级单项冠军16家，省（市）级单项冠军64家，总市值2470.4亿元。

事件公告

创远信科拟收购上海微宇天导100%股权，收购方式为发行股份及支付现金，北交所并购重组委员会将于2026年9月8日召开审议会议。

风险提示

宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。