影石创新6887752026年半年度业绩说明会

影石创新在2026年半年度业绩说明会中强调不采取单纯的价格战，而是通过高附加值品类创新和软件AI体验赢得市场。主要措施包括供应链优化降本和应对存储价格上涨，通过前瞻性战略采购锁定关键元器件成本，引入多元化供应商体系，提升委托加工与自建产线的精细化管理水平。同时，公司积极开展前瞻性战略采购，期末存储芯片战略备货账面余额达17.48亿元，获得稳定的供应量及成本优势。研发费用主要投向无人机、云台相机、无线领夹麦克风等新品类及定制芯片开发，销售费用则随营收增长及全球渠道拓展。公司将长期坚持研发投入，未来费用投放将围绕长期战略规划、新品研发及全球化渠道布局的节奏审慎统筹，优化资源配置，提升经营效率。

影像行业正朝着高附加值品类创新和软件AI体验的方向发展。市场竞争激烈，企业通过品类差异化创新、软硬件AI整合及加速全球化布局应对竞争。公司拥有深厚的技术积淀与卓越的创新基因，品牌“影石Insta360”建立了良好的市场口碑。核心竞争力和壁垒包括自主核心技术、多元化产品生态（境内外授权专利1,233项）、AI算法、软硬件垂直整合及全球渠道建设。公司注重核心人才激励，拥有2,360人的高素质研发团队，并建立了高效的股权激励与薪酬机制。未来影像行业将更加注重技术创新和用户体验，软件AI体验将成为核心竞争力之一。

报告重点分析了影石创新的供应链优化降本措施、应对存储价格上涨的策略、费用投放策略、竞争与壁垒、产品与技术、财务与市场以及未来计划。在供应链方面，通过前瞻性战略采购锁定关键元器件成本，引入多元化供应商体系，提升委托加工与自建产线的精细化管理水平。费用投放方面，上半年费用增加是主动的战略前置布局，研发费用主要投向无人机、云台相机、无线领夹麦克风等新品类及定制芯片开发；销售费用则随营收增长及全球渠道拓展。竞争与壁垒方面，公司认为影像市场是“开放世界的竞争游戏”，通过品类差异化创新、软硬件AI整合及加速全球化布局应对竞争。产品与技术方面，强调差异化创新，通过可拆卸分离屏、AI语音助手等方式解决用户痛点，打造高粘性的软件协同壁垒。研发储备丰富，涵盖全景视频智能体编辑、多传感器融合感知避障、新一代全景及运动相机、智能数码相机、AI语音及无线音频生态等多个前沿领域。

当前市场现状显示，影像市场竞争激烈，存储芯片价格上涨对毛利率造成压力，但公司通过战略备货和多元化供应体系获得成本优势。境外收入占比63.40%，北美、欧洲及亚太等发达国家和地区保持良好消费需求。旗舰云台相机Luna Ultra在海外市场表现强劲，公司将持续推进产能与渠道建设，打造新的业务增长点。下半年毛利率有望迎来改善，费用率将随营收规模扩大和精细化管理得到有效管控。市场竞争方面，公司通过品类差异化创新、软硬件AI整合及加速全球化布局应对竞争。公司拥有深厚的技术积淀与卓越的创新基因，品牌“影石Insta360”建立了良好的市场口碑。

研报提示的风险主要集中在市场竞争加剧和原材料价格波动方面。存储芯片价格上涨对毛利率造成压力，虽然公司通过战略备货和多元化供应体系获得成本优势，但原材料价格波动仍可能影响公司盈利能力。市场竞争方面，影像市场是“开放世界的竞争游戏”，公司需要持续进行技术创新和产品迭代，才能保持竞争优势。此外，全球化布局也面临不同国家和地区的政策风险和市场风险。公司需要加强风险管理，确保业务稳定发展。研发投入的长期性和回报不确定性也是潜在风险之一。公司需要平衡短期业绩和长期发展，确保研发投入的有效性和可持续性。