新能源及有色金属日报：现货市场挺升水或接近尾声

重要数据

• 铝现货方面：华东A00铝价24350元/吨，上涨270元/吨；华东铝现货升贴水10元/吨，持平；中原A00铝价24210元/吨，现货升贴水-130元/吨；佛山A00铝价24550元/吨，上涨250元/吨，现货升贴水215元/吨。
• 铝期货方面：沪铝主力合约开于24040元/吨，收于24370元/吨，上涨310元/吨，最高24425元/吨，最低24000元/吨；成交229600手，持仓256847手。
• 库存方面：国内电解铝锭社会库存81.5万吨，下降2.2万吨；仓单库存228144吨，下降6045吨；LME铝库存245975吨，下降250吨。
• 氧化铝现货价格：山西2700元/吨，山东2675元/吨，河南2710元/吨，广西2605元/吨，贵州2750元/吨；澳洲氧化铝FOB 350美元/吨。
• 氧化铝期货方面：主力合约开于2700元/吨，收于2725元/吨，上涨9元/吨；最高2730元/吨，最低2688元/吨；成交147389手，持仓127844手。
• 铝合金价格方面：保太民用生铝18100元/吨，机械生铝18300元/吨，上涨100元/吨；ADC12保太报价23700元/吨，上涨200元/吨。
• 铝合金库存：社会库存2.00万吨，厂内库存6.99万吨。
• 铝合金成本利润：理论总成本23802元/吨，理论利润98元/吨。

策略分析

• 电解铝：美联储放鸽后加息预期下降，宏观交易反复，基本面支撑铝价。现货市场因贸易商挺价和价格走高走弱，铝棒加工费下调明显。短期供给短缺与长期过剩预期博弈，全球供给短缺，库存下滑，海外升贴水修复，但长期过剩预期抑制上涨高度。库存有望降至相对低点，铝水比例持续高位。
• 氧化铝：澳洲FOB价格下滑，成本端支撑明确，铝土矿到港量回落，海运费高企，价格底部显现。外强内弱格局持续，出口窗口未打开，国内过剩压力未缓解。供应增加，社会库存增加，价格反弹受限，盘面升水现货面临短期压力。氧化铝维持区间震荡，可波动操作或配合期权。

风险

1. 海外政策超预期扰动。
2. 流动性变动超预期。
3. 海外矿石供应新扰动。

图表

（略）

资料来源

（略）

分析研究员

（略）

联系人

（略）

免责声明

（略）

公司总部

（略）