挚文集团2Q26review2Q业绩符合预期

2026-09-04 未知机构林菁｜Jade

公司2Q26收入同降5.1%至24.9亿元，Non-GAAP归母净利润2.74亿元，同比扭亏，基本符合预期。公司指引3Q26收入24-25亿元，同降5.7%-9.4%，低于预期，主要受宏观环境影响。

发展趋势

国内业务：2Q国内收入18.1亿元，同降16.7%，付费会员数同环比增长，但商业化企稳节奏受税务合规及宏观环境影响。陌陌用户规模小幅增长，渠道投入待优化，3Q将提升获客效率。
海外业务：2Q海外收入6.7亿元，同增52%，环增13%，略低于预期，主要受中东外部环境扰动。Soulchill产品恢复明显；Yaahlan首次实现盈亏平衡，Amar净亏损收窄，预计明年释放利润；Happn会员体系迭代带动付费转化率提升，收入持续增长。
财务状况：截至2Q26末现金储备85.4亿元，安全垫充足。公司持续回购股票，近一年回购约1.24亿美元，股东回报率高。

盈利预测与估值 下调26/27年Non-GAAP净利润12/7%至9.8/11.3亿元，对应6/5倍26/27年Non-GAAP P/E，维持跑赢行业评级。目标价下调14%至7.5美元（8/7倍26/27年Non-GAAP P/E），上行空间37%。

风险行业监管政策变化、宏观经济疲软、市场竞争加剧、汇率波动。

点击免费查看完整报告

猜你想问

挚文集团2Q26业绩表现如何？

公司2Q26收入同降5.1%至24.9亿元，Non-GAAP归母净利润2.74亿元，同比扭亏，基本符合预期。国内业务收入18.1亿元，同降16.7%，海外业务收入6.7亿元，同增52%。公司指引3Q26收入24-25亿元，同降5.7%-9.4%，低于预期，主要受宏观环境影响。

挚文集团国内业务发展趋势怎样？

国内业务收入18.1亿元，同降16.7%，付费会员数同环比增长，但商业化企稳节奏受税务合规及宏观环境影响。陌陌用户规模小幅增长，渠道投入待优化，3Q将提升获客效率。国内业务面临较大挑战，但会员增长显示一定韧性。

挚文集团海外业务亮点有哪些？

海外业务收入6.7亿元，同增52%，环增13%，略低于预期，主要受中东外部环境扰动。Soulchill产品恢复明显；Yaahlan首次实现盈亏平衡，Amar净亏损收窄，预计明年释放利润；Happn会员体系迭代带动付费转化率提升，收入持续增长。海外业务表现强劲，多产品线展现发展潜力。

挚文集团当前市场状况如何？

公司截至2Q26末现金储备85.4亿元，安全垫充足。持续回购股票，近一年回购约1.24亿美元，股东回报率高。虽然短期业绩受宏观环境影响，但公司财务状况稳健，具备抵御风险能力。

挚文集团研报提示哪些风险？

研报提示的风险包括行业监管政策变化、宏观经济疲软、市场竞争加剧、汇率波动。这些因素可能对公司业绩产生不利影响，需密切关注市场动态及政策变化。