002126 银轮股份 002126银轮股份投资者关系管理信息20260904

公司战略与组织调整
新管理层致力于将新兴业务从研发孵化推向规模化商业化，核心举措包括：

1. 战略落地提速：推动前瞻技术转化为批量订单与稳定营收，加速新兴业务从0到1、从1到10的进程。
2. 组织机制革新：针对不同业务板块实施差异化策略，成熟业务聚焦盈利质量，新兴业务放宽短期利润指标，释放团队活力。
3. 资源配置优化：在保障主业投入前提下，持续向算力、能源热管理等赛道倾斜研发资金、产能和人才。
   新团队坚持“方向不变、步伐加快；底色不变、机制革新；赛道不变、边界拓宽”的原则。

新兴领域（算力通信）的适配措施
为适配算力行业客户群体、行业规则及产品标准的差异（更看重系统方案、快速迭代、项目交付速度），公司采取以下安排：

1. 组织架构：成立独立的数字能源事业部，拥有完整研发、销售、项目管理团队，并设立北美算力市场专项攻坚团队。
2. 能力建设与人才补齐：技术平移换热器研发经验，引进数据中心液冷、储能系统等行业专家，新建液冷实验室与验证平台。
3. 产能与全球资源配套：国内布局算力板式换热器专属产线（四季度落地），海外利用墨西哥、波兰工厂实现属地化生产交付。

液冷产品技术壁垒与盈利逻辑

1. 技术壁垒：
   • 不锈钢板式换热器：高效换热、低压降、耐腐蚀、洁净度、长期密封可靠性及规模制造能力。
   • 冷板：流道设计、温度均匀性、低热阻/低压降、焊接检漏工艺及对芯片封装演进的快速响应能力。
   • 冷却塔与干冷器：系统匹配、低能耗/水耗、噪声控制及全生命周期服务。
2. 盈利逻辑：通过应用研发和可靠性优势降低客户总拥有成本（TCO），避免陷入标准件价格竞争。

数据中心液冷产品客户进展
公司定位为液冷模组核心零部件供应商，进展如下：

1. 二次侧CDU板换：台系客户审核推进中，In-Rack CDU测试合格；In-Row CDU已完成国内客户现场审核，其余云厂商白名单目标年内进入。
2. 一次侧冷水机组板换：已对接北美、国内核心客户，预计四季度起小批量交付，明年实现批量供货。

财务提升计划
公司将通过以下维度提升ROE与净利率：

1. 提升价值量：向模块及高技术含量产品升级，改善产品组合。
2. 释放平台效应：共用研发、采购、质量及海外制造底座，降低边际成本。
3. 运营改善：强化定价、设计降本、良率、供应链本地化及库存应收管理。
4. 资本纪律：产能投资按订单和OPACC分阶段决策，减少低利用率资产拖累ROE。

北美客户成功经验复制挑战
可复制的方法包括：早期介入客户架构、需求转化设计验证、过程能力保障量产、区域服务快速闭环。但信任需重新建立，每个新客户仍需验证可靠性、质量体系与商业竞争力。北美基础优势包括美国及墨西哥的运营、供应链及OEM关系，但技术、认证与属地化交付的闭环最难实现，需三者协同。

海外扩产计划
优先拓展北美市场，重点布局AI算力、电力和数据中心领域，依托美国、墨西哥的运营与OEM基础实现先发优势。