斯莱克2026年9月投资者问答会议纪要

斯莱克2026年9月投资者问答会议纪要主要涵盖核心业务及运营情况、新业务拓展情况、海外业务布局、内部资源分配与平衡、业绩总结与展望五个方面。核心业务包括电池壳业务、谐波减速器业务和传统金属包装设备业务，其中电池壳业务毛利率持续改善，谐波减速器业务具备产业化条件，传统业务受行业周期影响收入确认存在阶段性差异。新业务方面，铝杯铝瓶包装新设备新产品与奥尔金合作推广，金刚石散热材料处于样品测试阶段。海外业务进展顺利，韩国客户定点项目推进，墨西哥基地产能爬坡规划加大投入。内部资源分配维持原有主业基础上拓展新业务，无资源风险。业绩方面，2026年上半年现金流健康，利润短期因素影响，全年业绩有信心，新赛道将带动长期增长。

斯莱克新业务赛道主要集中在谐波减速器和金刚石散热材料领域，这些赛道随新兴产业发展将带动长期增长。谐波减速器业务采用DW I冷成型工艺，材料利用率大幅提高，柔轮金属精密度达11.5级以上，已开发10余套工程样机，产业化公司已成立并完善，生产基地动工，预计明年营收利润将占重要比例。金刚石散热材料处于样品测试阶段，送样客户较多，后续进展将按规公告。这些新业务布局符合行业发展趋势，有望成为公司未来增长的重要驱动力。

斯莱克报告重点分析了电池壳业务的技术优势及毛利率改善情况，圆柱壳产线占比高于方壳，未来占比及毛利率将大幅提升。谐波减速器业务的产业化进展，包括工程样机开发、生产基地动工及投产计划。传统金属包装设备业务的行业周期性及收入确认特点。新业务拓展情况，包括铝杯铝瓶包装新设备新产品与奥尔金的合作推广，以及金刚石散热材料的样品测试进展。海外业务布局，包括韩国客户定点项目推进和墨西哥基地产能爬坡规划。内部资源分配，维持原有主业基础上拓展新业务，新业务资源投入低于电池壳。业绩总结与展望，2026年上半年现金流健康，利润短期因素影响，全年业绩有信心，新赛道将带动长期增长。

斯莱克市场现状表现为核心业务持续改善，电池壳业务毛利率大幅提升，谐波减速器业务具备产业化条件，传统业务受行业周期影响收入确认存在阶段性差异。新业务方面，铝杯铝瓶包装新设备新产品与奥尔金合作推广，金刚石散热材料处于样品测试阶段，均处于初期布局阶段。海外业务进展顺利，韩国客户定点项目推进，墨西哥基地产能爬坡规划加大投入，海外市场拓展有序进行。整体来看，斯莱克在原有主业基础上积极拓展新业务，市场布局均衡，发展态势良好。

斯莱克研报提示的主要风险包括新业务发展不确定性，谐波减速器和金刚石散热材料等新业务目前尚处于初期布局阶段，未来市场接受程度和产业化进展存在不确定性。海外业务拓展面临供应链、人力、关税等风险，虽然公司已提前调研并制定多方案，但仍需关注实际执行效果。传统业务受行业周期影响，收入确认存在阶段性差异，2026年上半年收入下降系行业交货周期长所致，主要确认收入在下半年。投资者需注意投资风险，关注新业务进展和海外市场拓展情况。