300132 诺斯贝尔 2026年9月投资者关系活动记录表

这份研报详细介绍了诺斯贝尔化妆品股份有限公司的投资者关系活动记录。报告核心围绕公司以诺斯贝尔化妆品股份有限公司为核心经营主体，客户结构涵盖国际知名品牌、国内知名品牌及新锐电商品牌，合作关系稳定。市场拓展策略聚焦客户与产品，通过筛选优质客户、扩充产品矩阵、加大研发投入等方式提升竞争力。公司拟租赁新厂房以替代即将到期的现有厂房，并计划通过“产储一体化”布局提升运营效率。2026年上半年公司毛利率同比提升1.48个百分点至18.99%，主要得益于销售收入增长摊薄单位固定成本及精益生产管理。收入结构方面，面膜系列收入占比45.71%、护肤品系列占比37.67%、湿巾系列占比13.55%，其中护肤品系列增速最快。公司已启动股份回购计划，首期回购918,100股，占总股本0.1777%。面对行业竞争格局变化，公司凭借完善的合规体系与产能优势，受益于国货替代与头部品牌集中趋势。未来将围绕“聚焦客户、聚焦产品”战略，持续优化客户结构，推动差异化产品开发，并通过参与行业活动提升品牌影响力，巩固行业领先地位。

化妆品行业未来发展趋势呈现多元化特点。首先，国货替代趋势明显，随着消费者对国产品牌认可度提升，头部国货品牌市场份额持续扩大，为行业带来新增长点。其次，头部品牌集中趋势加强，大型化妆品集团通过并购、研发投入等方式巩固市场地位。此外，新锐电商品牌崛起，利用社交媒体营销和直播带货等新模式快速获取用户。产品方面，天然有机、功效护肤、个性化定制等细分赛道备受关注，消费者对产品成分、安全性和功效要求更高。同时，数字化营销和智能制造成为行业标配，企业通过大数据分析优化产品研发和营销策略，提升运营效率。最后，合规化要求趋严，环保、成分安全等成为企业必须关注的重要议题。这些趋势共同推动化妆品行业向更高质量、更精细化、更智能化的方向发展。

报告重点分析了诺斯贝尔化妆品股份有限公司的市场拓展策略与运营优化方向。首先，聚焦客户结构优化，通过筛选优质客户提升收入质量，同时拓展新锐电商品牌等新兴客户群体。其次，扩充产品矩阵，重点发展护肤品系列，该系列收入占比37.67%，增速最快（29.26%），毛利率亦提升1.63个百分点。此外，加大研发投入，推动产品差异化，满足消费者多元化需求。在运营层面，报告强调了精益生产管理的重要性，通过提升销售收入摊薄单位固定成本，实现毛利率提升。同时，公司计划通过租赁新厂房，引入自动化系统，构建“产储一体化”布局，整合仓储物流，提升运营效率与资源利用率。最后，报告还关注了股份回购计划，首期回购918,100股，占总股本0.1777%，显示公司对未来发展的信心。

当前化妆品市场现状呈现竞争激烈但机遇并存的格局。一方面，市场竞争格局持续优化，头部品牌凭借规模优势、品牌影响力和渠道控制力占据主导地位，但新锐品牌通过差异化定位和精准营销快速崛起，加剧了市场竞争。另一方面，国货替代成为显著趋势，消费者对国产品牌的认可度不断提升，为本土品牌带来发展空间。产品层面，天然有机、功效护肤、个性化定制等细分赛道需求旺盛，推动企业加大研发投入。渠道方面，线上渠道占比持续提升，直播电商、社交电商等新模式成为重要增长引擎。同时，消费者对产品安全、成分透明度要求更高，合规化成为行业底线。此外，智能制造和数字化营销成为企业提升竞争力的重要手段。总体来看，化妆品市场正处于转型升级阶段，头部品牌集中、国货崛起、产品创新和渠道多元化是主要特征。

研报提示了化妆品行业及诺斯贝尔面临的主要风险。首先，市场竞争加剧风险，随着新锐品牌不断涌现，行业竞争将更加激烈，可能导致价格战、渠道冲突等问题，影响企业盈利能力。其次，消费者需求变化风险，消费者偏好快速变化，若企业未能及时调整产品策略，可能面临市场接受度下降的风险。再次，原材料成本波动风险，化妆品生产依赖多种原材料，价格波动可能影响企业成本控制和盈利水平。此外，政策法规风险需关注，环保法规、成分安全标准等政策变化可能增加企业合规成本。最后，宏观经济波动风险，经济下行压力可能影响消费者购买力，对行业整体增长带来不确定性。企业需密切关注市场动态，灵活调整经营策略以应对潜在风险。