华源北交所 前瞻透视中报系列 海菲曼全球HiFi头戴式耳机市占率领先消费级市场有望成为第二曲线

00:00:00The. 00:00:46好的，各位领导，大家下午好，欢迎大家参加我们组织的这个北交所前端拓视中报系列的协 00:00:52 列会议。我是华安证券北交所研究院首席分析师赵浩。 00:00:56 00:01:03 了，海飞湾凯菲曼的几位领导。 00:01:06 有这个董秘、薛总，财务总监王总，还有郑代王总，跟各位领导对于公司近期的业务情况， 00:01:13 这公司也上市不久，包括公司的中报情况，做深度的交流。我们的会议主要分为两个部分。 00:01:21 第一部分，看看个薛总，王总这边先帮我们对公司情况做一个发个五分多钟，5到10分钟 00:01:30大概做一个展开。第二部分我们就进行了我们同事文案代表相关的问题，包括相关投资者的 00:01:37问题。做深度的交流。 00:01:40下面本时间交给上市公司领导。 00:01:44完事。 00:01:46好的，赵总，那感谢个华院对我们公司的关注和支持，也感谢各位投资者对海飞曼的关注。 00:01:53 那我们请我们董明、薛总简单介绍一下，我们半年报相关的一些数据大家好，我先简单介绍 00:02:01一下我们公司上半年的经营情况。 00:02:042026年上半年，我公司实现营业收入，没实现营业收入是1亿3080.69万元，同00:02:18比增长21.78%。 00:02:21其中，外销收入为7858.61万元，同比增长11.68%。内销收入5222.08 00:02:31 00:02:35 公司实现归属于股东的净利润为3640.01万元，同比增长400分之4.88。00:02:43按产品分类来看，头戴式耳机9439.12万元，占营收的比重为72点1 600分之00:02:5372.16，同比增长19.23%。00:02:58其他产品也实现了同步稳定增长，实现增长率为28.92%。00:03:08经营性活动产生的现金流量净额为2619.93万元，同比增长14.1 4.48%。00:03:18我公司的经营质量在上半年得到了实质性的提升，其他的具体数据就已披露的。00:03:272026年半年报为准。嗯行行行行行，赵总，我来简单介绍一下我们公司的主营业务，包00:03:37括我们公司主要做的产品。00:03:40因为好多投资者可能嗯之前没有关注过，我们，还可以卖我们公司是国内的比较少数的拥有00:03:49全球影响力的一个高端电身的品牌商。00:03:53他主要是从事我们自主品牌艾贝曼的终端电身产品的设计、研发、生产、销售，就全由我们00:04:00公司自己做。 00:04:02公司的产品是包括头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、播放设备等等。 00:04:09其实在品牌方面，我们公司已经通过自建官网商城和京东、天猫、抖音以及国外的亚马逊等 00:04:18主流电商平台覆盖了全球的市场。 00:04:22并且我们在国内有四十余家，在国外有一百多家的经销商合作，能够满足我们公司产品的线 00:04:32下体验的需求。 00:04:34这是我们的品牌方面在因为我们公司也是那个国家级专业推训小巨人企业。在研发方面，我 00:04:44们公司的核心技术是覆盖从数模转换以及到电身转换的技术的全链条的一个研发。 00:04:53我们自研的核心元器件是能够实现产品的持续、快速的迭代。 00:05:05好，那我们就先简单的介绍一下，简单的介绍到这里。 00:05:10 赵总，您看看有什么问题您可以问。 00:05:20领导可以听到吗？好的，我是华联证券表所团队的胡文汉。 00:05:22 嗯，可以，okay. 00:05:27后续由我来跟您就请教一下咱们的一个中贸相关的一些问题，包括一些投资者的问题。 00:05:34我也带着一块儿跟您请教一下。首先是，好的，首先是就是咱们这个想请您拆分一下咱们的 00:05:44这个耳机的一个产品的结构。 00:05:38啊，可以。 00:05:48上面列了一个销售的一个不同品类产品线的一个情况。 00:05:57我们耳机类的一个对。 00:06:09我们的主要产品还是投的是耳机，耳机头戴式耳机是我们的一个主要的一个产品。 00:06:15其中也有我们从讯现年这推出的新的产品，到一些针无线耳机，这些也是相对来说同戴式耳 00:06:24机的增价比较我们的主要产品增加比较快一些。 00:06:29我现在也这一为经年也处于一个违例的稳定的一个阶段。 00:06:35包括播放设备这一块，其他还有一个第就是其他产品，其实就是我们的一些除了耳机类的一 00:06:42些配件之类的一些销售。 00:06:44今年上半年，就是我们跟华硕的一些合作，导致我们这个喇叭的销量比较多。 00:06:53所以到我们的其他产品的增长率也比较高。 00:06:55明白，嗯明白。 00:06:59所以您是指的可能咱们上半年增速最快的可能还是我们主打的特戴式耳机这块是吧？ 00:07:10 然后其他像真无线和播放设备这块可能是一个相对稳定的状态。 00:07:15对，是的。 00:07:16还是以主厂主导产品思路为主的。 00:07:20嗯，明白，我看咱们之前就招股书，其实是分了不同价位，就高端终端的旗舰。 00:07:28 就如果按这个来拆分一下的话，您觉得是哪一块的增长是带动是为主的？ 00:07:36 还是中高端，中端。对。 00:07:39 00:07:42 明白明白。 00:07:50对，然后咱们就是这个其他产品和配件这块增长的幅度其实是比较大的。 00:07:57这块儿它比那个它比耳机的收入增长其实还快一些。 00:08:03其实这块的一个原因是就是我们的那个ROG的一个相关的一个产品的一个贡献吗？ 00:08:10对，是的，因为这一块因为去年在相比较去年同期的话是这一可以对于相比较去年同期来说 00:08:17，今年是一个新增的一个业务。 00:08:20而且新增的量也比较也不少，一千多万，占比比较比较在其他类的产品来说，它这个占比比 00:08:31较高一点。The. 00:08:32明白，个RG的产品，咱们是向他们销售一个弄圈单元，就可以这么理解。 00:08:43Mit. 00:08:45就是我们的一个产品形式，就是向他们销售动圈单元。 00:08:49然后后续的这个产品的制造装配，这些就由ROG他们来做，是吧？ 00:08:56 即便是这样，我们提供，当时我们也提供，主要核心就是这个喇叭这个核心的一个元器件。 00:08:59嗯，明明。 00:09:07明白，是动圈的还是平板的？ 00:09:08这个是平板的是吧？ 00:09:10平板的对我们基本上都是可以买的。 00:09:17就ROG这个也是平板的。明白。 00:09:19是。 00:09:30然后咱们的就是有没有统计过这个，我们头戴式耳机的一个具体销量的一个情况。 00:09:41 00:09:44在有的是说目前肯定我说记得很清楚，书就是有啊。 00:09:53明白，就我们销量这块也不太清楚是吧？ 00:09:57但如果就是我们价格端应该是比较稳定的话，那销量应该就可以理解为和我们的一个营收的 00:10:05一个增增长增长基本是比较同步的，是吧？ 00:10:10基本上差不多。对。 00:10:14明白。 00:10:22像咱们目前的增长，您觉得如果按照我们这个呃新推出的这这几块产品线来看的话，是您觉 00:10:32 得是这些新品带动为主吗？ 00:10:34还是说老老品老老产品线的一个持续的一个放量？ 00:10:39上半年的话还是以老产品为主，因为新产品我们是在接近五月底到6月份才推出来，才发布 00:10:49这种新品。 00:10:50主要前期还是以老产品为主的。 00:10:55嗯，明白，像真无线的话，这块是是有一些收缩，后续咱们怎么看待这块一个一个相关的一 00:11:08 些业务，我包括我们的一些进行一些战略。 00:11:17 因为Z5线载机这个也不叫输缩，因为在去年应该是在四去年推出的新品，是他的，今年是 00:11:25真无线。就这第二代去年因为那个推置从有从无到有的一个阶段，所以它的销量比较相对来 00:11:34说比较高一点。 00:11:35现在处于一个一个是稳定的一个收置状态。 00:11:39我们是今年5月份也推出来的那个就是第二代的中无线蓝牙耳机。 00:11:41嗯，明白明白。 00:11:47目前还是在慢慢的放量阶段，然后销售数据现在因为才推出来两个多月，所以销售数据还应 00:11:56该是会在下半年实现一个突破。 00:12:00因他们对新品推出来，他会有一个市场上叫网费，提速的一个期间。 00:12:08明白，就咱们这个第二代，您就您觉得会比第一代这个销售情况会提升吗？ 00:12:15还是说会一个就是一个差不多一个状态。 00:12:21我们觉得会有一个提升。 00:12:24因为第二代的那个重架耳机，相对于第一代来说，它的核心技术更加的升级，它的佩戴、音 00:12:32质、功耗，包括一些高清无线音频的认证。 00:12:36它是全球首款通过L2HC高清无线音频编码认证的非华为系的蓝牙耳机。 00:12:44当然这个也需要用户，包括消费者慢慢的去体验跟接受。The. 00:12:50明白，就我们目前发布之后的这个相关的一个订量销售的情况来看的话，我们是还是比较看 00:12:57好的，是吧？ 00:12:59对，也是我们在中控线耳机里面着重推出来的一款产品。 00:13:06明白。然后像播放设备这块的话，其实咱们一方面就是可能之前的一个销量，有一些也有一 00:13:14些压力。 00:13:15 00:13:22脑。 00:13:22就后续这两块它我们的播放器这块的一个之前的这个播放器的产品的一个差异化。我们怎么 00:13:29 看待？ 00:13:30然后我们后续这块的一个战略是怎么样的？ 00:13:34因我们那个也是五月份跟另外两款产品一起推出来的。 00:13:40Hm 2000平板电脑，它其实是基于我们公司自研的一个I find style协 00:13:47议里面的一衍生出来的一款产品。 00:13:49当其实重重点是这个happy style协议，它是攻克了传统的那个无线音频传输的 00:13:57一个技术上面的一个难点。 00:14:00传统的安卓系统的音频信号是需要通过音频核心处理存在的这重采样，多声道混音一些那些 00:14:10技术顽疾。 00:14:11当然我们团队是成功的攻克了上面一些难题，是实现了绕开安卓音频的递增。 00:14:19在音频流完全不变的前提下，是实现了数字转发音频信号的达到了输出端之后，我们对其 进 00:14:27行了自主格式的编码，实现了于接收端。 00:14:31也就是我们去年年底推出来的WiFi耳机的无损的交互和通信。 00:14:37其实跟蓝牙协议相比，我们这个协议是实现了点对点的直连。 00:14:42他是我们公司智能音频系统里面一款这款产品跟传我们公司之前做的传统的播放器设备、解 00:14:53码方设备。 00:14:54相对来说，它相当于是一个大脑。 00:14:59并且当然我们之前的那个传统的播放器解码放它也有一也是有一定的用户的基础。 00:15:11现在H我M2000平板电脑是我们后面持续着重加码的一个111个产品。 00:15:20明白，这块的产品就是我听您的这个介绍，它的使用场景就是他需要和我们的其他的一个终 00:15:29端设备进行配套，是吧？ 00:15:32对，可以选，它也是搭在我们播放器上面。 00:15:38这个平板电脑是搭载在网们播放器上