002437 誉衡药业 002437誉衡药业投资者关系管理信息20260903

公司核心产品与集采影响

• 除安脑丸/片外，其他核心产品已纳入集采，未来有望保持稳定增长。
• 2026上半年，二线产品（如注射用盐酸罂粟碱、注射用环磷酰胺）销量快速增长，下半年有望延续趋势；新集采品种（如银杏达摩注射液、注射用盐酸平阳霉素）有望贡献销量增长。
• 近年营收下降主因是产品进入集采，2026上半年收入下滑主要受与第一三共合作终止影响，剔除后收入基本持平。

安脑丸/片未来销售预测

• 安脑丸作为医保、中药独家基药，销量持续增长，市场部推进专业化学术推广，目标未来终端收入达10亿元。
• 该产品未纳入集采，若后期纳入，预计降价幅度温和。

鹿瓜多肽注射液竞争壁垒

• 上市近30年，学术推广基础强，客户粘性高，细分市场占有率首位。
• 已中选多个集采项目（天津、江苏、山东），2026上半年销量同比增长15%。

专利转让与研发进展

• 以1,415万元受让《一种异喹啉类衍生物》专利，通过PCT途径申请国际专利，处于临床前阶段，预计明年下半年提交IND申请。

研发投入与转型

• 2025年研发投入8,013万元（占营收3.75%），2026布局创新药（临床前阶段），后续投入视进度。

合规与数字化管理

• 公司坚持严格合规，市场推广遵循跨国企业标准。
• 总部与子机构已建立统一的数字化管理体系（财务、采购、营销等）。

分红与股权激励

• 重视投资者回报，严格按法规实施现金分红。
• 2024年限制性股票激励计划解锁条件为2024-2026年归母扣非净利润增长率分别不低于60%、80%、100%，部分已成就，预计明年四季度全部实施完毕。

资本运作与并购计划

• 账面资金10.25亿元，经营稳定，可支持创新转型；与银行保持良好授信，必要时借助资本市场工具融资。
• 并购是获取产品的重要途径，关注标的与公司协同性，专注医药赛道，不考虑AI医疗领域。

股东与流通股东关系

• 一大股东沈臻宇女士通过司法拍卖获得股份，后增持，基于对赛道和经理层的信任；上海方圆达创为一致行动人。