开源通信 俊知集团2026中报业绩交流会

发布时间：2026-08-30 一、AI总结内容 一、核心业绩情况 1. 俊知集团2026年上半年营收2420.4亿港币，同比增长41.7%；净利润2.43亿港币，同比增幅735%，业绩远超年初指引2. 上半年净利润已超年初全年指引的一半，公司预计全年主业业绩将大幅提升 二、核心战略布局 1. 公司核心战略为补齐光通信产业链上游，并购青海光棒项目，该项目处于最后流程阶段，预计9月1日完成公开流程 2. 青海项目含1000吨光棒产能（400吨在产、600吨全新未启用），预计年底前全部达产，同步配套500万芯公里光纤产能3. 后续将布局下游特种光纤、保偏光纤及MPO相关产品，已启动技术团队及设备采购准备工作三、行业与产能规划 1. 光纤光缆行业需求稳健，IDC相关需求增长超30%，俄乌相关光纤需求长期维持，行业供需缺口预计至2028年仍存在 2. 公司光纤扩产计划：半年内将现有500万芯公里光纤扩至3000万芯公里，或通过并购加快进度 3. 光棒产能优先保障青海项目达产，不急于新增光棒产能，因核心设备采购周期长、技术门槛高四、客户与海外拓展 1. 国内客户以三大运营商为主，占比超95%，非运营商客户保持与华为、中兴等合作，定位标杆工程 2. 海外拓展方面，已拿下韩国海力士AIDC射频铜缆订单，今年重点拓展日本市场并辐射欧美，未来将以海外优质客户提升利润率五、产品与毛利率展望 1. 主力产品为通信射频铜缆、电力缆，各占营收40%以上，上半年毛利率约16%，预计年底提升至17%以上 2. 光纤光缆产品目前以基础型号为主，后续将根据市场情况优化产品结构，海外特种产品利润率更高六、风险与关注点 1. 青海光棒项目并购流程需政府审批，存在一定不确定性2. 光纤行业核心设备依赖欧美进口，存在供应链保障风险3. 海外市场拓展存在客户认证周期长、竞争加剧的风险 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加本次开源通信军师集团二零二六中报业绩交流会。目前和参会者均属于静音状态，下面开始播报您的声明。声明播报完毕后，主持人可直接开始发言。谢谢。 本次会议仅面向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方 专家发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投。出现一下，未经开源证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。 感谢您的理解和支持，谢谢。好的，各位投资者，大家晚上好，我是开源证券通信首席分析师蒋颖。呃，非常感谢大家今天晚上参加我们俊智集团的通报交流会，今天跟我一起主持的还有我的同事。难博 我们看到俊之啊最近是发了二零二六年的半年报，整体的业绩表现呢非常的亮眼。 那公司呢？今年的整个上半年啊，我们看到 这个净利润这块呢，实现了一个。非常大幅的增长，同比增幅呢达到了百分之七百多啊。另外的话呢，其中分业务来看，我们看到公司的各个 各项业务其实都实现了比较不错的增长。 那其中最亮眼的呢，就是光纤光缆这个板块啊，实现了一个同比的大幅的一个增长。那君智集团呢，一直是我们开源通信团队非常看好的。呃，光纤光缆的领军企业。那今天呢，我们也非常荣幸的邀请到了公司的副总经理。 投资者关系总监王总来跟我们就公司的业绩还有 经营情况呢，做一个深度的交流。那首先呢，我们先有请。好，王总对公司的这个中报还有经营情况呢，先做一个深度解读，然后我们再进入到投资者交流环节，有请王总。好的，非常感谢开源蒋老师组织今天的交流的机会啊。 我是俊之集团王伟，然后副总裁兼投资者管理总监。呃，相信大家对公司还是有有一定的了解啊。呃，我就简单先介绍一下我们中报的一个大致的一个情况啊。我们中报 呃，整个营收是2420.4亿港币。 啊，这是我们上半年的营收，同比是 百分之四十一点七 呃，一个增长。啊，净利是2.43亿。港币 啊，同比是七百三十五，百分之七百三十五的一个增长。所以这个业绩应该是，嗯，我们是 比我们年初给的指引啊，还是有很大的一个提高。 因为我们年初给的全年的指引是四十亿的，全年是四十亿港币。和那个4G的订阅 那我们今年上半年呢，已经完成了。多余一半的这个。像业绩这块，我们已经超过了一半了，二十点四啊，这是营收。 然后从净利这块，二点四三啊，已经远远超过了这个上半年，就是一半应该能够完成的这个。所以这块我们有信心，今年我们的主业啊，就是一定是比四十亿、四亿这个年初给的指引应该有大幅的一个提高。因为下半年呢，呃，肯定是比上半年的业绩总体来说都是要好的，因为上半年有一个春节的一个。影响吧，所以呃我们有信心啊，就是按公司的主业来说，我们今年的话一定会有一个大幅的一个业绩的提升啊。 同时我们呃现在其实最最重要的是要把我们光通信板块的整个产业链补全补齐啊，因为我们企呃一直在这个寻找一个上游的一个并购的机会。我们现在有的虽然我们今年上半年光缆呃整体业绩也有一个相对的提升，但是我们其实只是靠这个一千五百内新物力的。呃，承揽啊，承揽能力是是在这个光缆这块这个环节。没有在上游光贸和光纤两个进行布局。 但是我们现在最最重要的一个战略部署，就是要把我们上游啊、蚌和鲜这两个环节迅速的补全补齐。啊，我们 整个光通信的板块 业绩迅速做大做强，这是我们现在是最最重要的一个战略中心，也是我们马上要落地的一个。一个非常重要的一个战略安排啊。所以我说。 呃，我们从今年的主业来说啊，我们本身就是我们现在主打的产品这两个，一个是我们的 通信了。就是射频铜缆。啊 另外一个就是我们的电力缆，这两个主打产品各占我们百分之四十以上的一个营收。啊，这两个产品已经是取得了非常好的一个业绩的一个增长啊。 当然也受益于整个。这个呃，相当于以上在I D C投资的一个增长。同时呢，我们有非常有信心，下半年我们完成我们 这个整个板块，光通信板块的。布局之后呢，会 大幅的提升我们在 光通信板块，也就是刚才蒋老师提到的光纤光缆这块整体的业绩。 啊，今年的话 呃，我们预计还有三个月能够定表，实现定表。嗯 我们现在这 马上并购，其实这个大家都是业界都。是明白了吧？这个就是青海公益这个项目。 这个项目现在已经是走流程，走到最最。最最啊，尾声了啊，应该也是马上。呃，在九月一号，也就是后天吧。就会截止他整个这个流程，就是照片化的流程啊。 他前面其实已经走了很多的这个相关的一个很长的一个流程了。啊，虽然我们这块已经做了相关很多的安排，但是政府这块一定要把它的整体的一个流程。授权啊。这个应该跟国有资产嘛，这一个整个一个出售的一个交易的流程。 所以政府这块还是非常的严谨。啊，我们也是在 这全力在配合，所以我们这块其实 啊，虽然中间有一 定的这个空窗期啊。这大概有一个月时间了。因为它是分了几个阶段啊，第一个阶段是一个 呃，预批入这个是六月七号。 应应该是六月初到七月九号。啊，整整一个月的时间，这是一批螺丝线，其实是给所有的市场的。大家去一个公屏。公正的一个机会去。 了解这个项目啊，去这个。呃，去真正做相关的一些安排。然后。按理说应该是立刻。 七月九号结束之后呢？会有一个正式的一个招牌化的流程，这个其实应该七月份就启动，然后也是一个月。但这个政府呢，由于他当时有一个其他的一些相关的一些。事情啊，包括那个青海洽谈会、青洽会。 所以相关的这个领导的时间可能没有安排开，所以。正式这个流程其实是八月初才正式启动。嗯，截止日期，所以就顺延到九月一号。已经好了，就完成。 账户里边有200块钱。等于五。这个流程结束之后呢？大概还有几天的一个。 专家评审会啊，这评审会完了之后。就是正式一个交割的一个流程了，所以我们 呃，首先我们这块是非常有信心啊，这个这个项目已经是 这个应该是非常确认的。我们其实把很多的一些后期的工作已经提到前面来了。えぐい。 因为本身这个流程其实也是时间很长，但是我们已经做了相关的非常多的一些准备工作。所以这个项目并购完了以后，我们也是。也非常那个欢迎大家来青海这块来调研我们。呃，来看一看我们这个整体的一个项目的情况啊。 这项目还是非常的一个优质的一个项目啊，在十年前的时候其实已经是一个非常优质的一个项目啊，当时是它是一期、二期、三期，一共是一千吨。光棒的一个产能。那现在情况是。四百斤在产，六百斤是全新的设备。 600斤。全呃，设备就是它的三期还没有启用，但是它是一个全新的一个设备，一天都没用过，所以启用。起来是非常的快啊，我们预计年底吧，就能够把整个一千吨的光棒全部达产。同时他还有大约是五百。 万新公里的一个光纤啊，当然这个光纤我们肯定也会。加快把这个光纤的这块。补齐啊，和我们的一千吨进行一个。一个匹配。 这样的话，我们会把整个产业的这这个利润最大化，这是我们现在已经 已经在开始做的工作啊，包括采购光纤的设备啊，这个这相关的一些。后期的一些工作，我们其实内部已经把它提到前面来了啊，这个后面的很多的工作。其实我们没有浪费时间。啊 一天都没网配，我们已经在做一个相关的一些非常积极的一些准备，包括团队的搭建。 包括设备的采购啊，这些都是已经。紧锣密鼓的在做很多的安排。所以这个项目我觉得将来后。因为市场对这个项目还是大家还是比较高的一个评价。 啊，所以也会带给我们今年带来。非常呃 就包括今年，因为今年有上个月的病苗嘛。那今年就会有一个非常好的一个利润增厚。在我现有的主业的情况下，还有一个非常高的一个。 一个提高。那么明年一千吨光棒，其实大家市场预期应该基本上对应二十亿左右的一个净利润。然后加上我明年五亿起步的一个净利润，我觉得这个。明年利润应该是非常可观的，应该二十亿以上的一个经营的一个水平。 大致这个情况，我相信这个大家应该是最关心的就是我们这个。这个整个产业链的一个布局嘛。当然，我们后期还要就完成我们上游的并购之后，我们肯定还要做下游的一些延展，包括这个保平光纤、特种光纤。啊，这些相关的一些这个呃，特这些项目延展包括M P O。 这个我们肯定要把这个下游的延展这块儿给做出来。那这相关的一些项目啊。其实我们已经包括技术团队啊，也也是这个。这个安排已经在开始做了。 对。呃，基本这个情况我先那个。看蒋老师这块具体有什么问题，我再展开跟大家交流一下。好的，非常感谢王总啊。 那么我们下面进入投资者交付环节。我这边有几个问题想听先请教一下王总啊。首先第一个问题就是 嗯，不 知道从您这边看到的现在呃。这这段时间啊，感受到的就是光鲜光缆。 这个行业，他的需求和供给。有什么新的变化吗？就比如说需求端这边的一个变化，还有供给，因为我看到最近 像林毅嘛，也说宣布退出这个收购，然后还有就是 从产业链了解到，其实之前很多这个。说要扩产的产能，实际上扩产也不是特别的。 这个及预期就是感觉供给端也没有大家想的那么快就出来，也有很多跨界的正在退出。您这边感受到的是什么样的一个变化情况？对啊，其实我非常同意蒋老师的这个观点，也是因为你蒋老师也是业界非常 专业的。所以有很多一些资源，其实我们的感受和您刚才说的是完全一致的啊。 需求在需求端，我就不说没有看到任何的一个人。这个衰减的一个迹象啊，降低的迹象。就需求端主要三个方面，I D C D C I，包括我甚至无人无人呃无人机的光纤。嗯，因为大家一直预期啊，这个俄乌战争停止之后，可能这个由于战争这方面带来一些需求啊，这个光光纤的需求可能会降低，但是我们其实没有看到任何的一个。 变化，我们其实认为这个 因为本身这个这无人机光纤已经是改变了整个世界战争的一个格局啊，它不是说一个就是在你战争情况下。才去使用的一个，它是一个常态化的一个。已经是一个，这是一个国家战略储备的一个。呃，一个相关的一个安排到这个。 这个水平了。所以现在我觉得，即使这个将来和战争停止，我觉得可能这个 长期补货这个逻辑还在，所以win七的光纤我们 认为即使将来以后。俄乌战争停止的话，它有小幅的会降降低，其实也不会太多，应该从现在的一亿新公里我就降到六千。至少应该维持在六七千万。 啊，千公里的应该差不多的，应该是没有什么问题的。但是同时我们看到A