领益智造2026年9月投资者交流会议纪要

领益智造2026年9月投资者交流会议纪要显示，公司上半年营收251.49亿元，同比增6.45%，归母净利润7.64亿元，同比降17.88%，但扣汇兑及股权激励后归母净利润22.28亿元，同比增173.63%。毛利率16.73%，同比升1.65pct。海外收入占比73.4%，受美元贬值影响，但经营基本面良好。公司在AI硬件、汽车及低空、端侧AI、物理AI（人形机器人）、AIDC等领域均有显著进展，上半年研发费用14.42亿元，同比增27.86%

AI行业发展趋势呈现多元化发展态势，领益智造在AI硬件、端侧AI、物理AI（人形机器人）、AIDC等领域均有布局。AI硬件方面，公司上半年收入204.64亿元，电池电源、热管理业务增长显著。端侧AI业务为北美大客户折叠屏提供关键部件，单机ASP数倍于其他机型。物理AI（人形机器人）业务收入同比数倍增长，国内合作客户包括天宫、荣耀、智源等，北京超级工厂年产能1万台，2030年规划50万台。AIDC业务子公司利明达液冷业务上半年收入翻倍，已进入北美算力龙头供应链。这些业务布局反映了AI技术在多个领域的广泛应用和快速发展

报告重点分析了领益智造在AI硬件、汽车及低空、端侧AI、物理AI（人形机器人）、AIDC等领域的业务进展和财务表现。AI硬件方面，公司收缩低毛利的影像显示业务，受益于苹果折叠屏等新品周期。汽车及低空业务收入35.28亿元，同比增198.26%，毛利率升6.25pct，主要因收购浙江向荣、江苏科达并表。端侧AI业务为北美大客户折叠屏提供铰链、支撑板、VC均热板等，AI眼镜收入增17.72%。物理AI（人形机器人）业务收入同比数倍增长，2026年目标收入10亿以上。AIDC业务子公司利明达液冷业务上半年收入翻倍，已进入北美算力龙头供应链

当前市场现状显示，领益智造在AI相关领域展现出强劲的增长势头和多元化布局。公司上半年营收251.49亿元，同比增6.45%，扣汇兑及股权激励后归母净利润22.28亿元，同比增173.63%。公司在AI硬件、汽车及低空、端侧AI、物理AI（人形机器人）、AIDC等领域均有显著进展，海外收入占比73.4%，尽管受美元贬值影响，但经营基本面良好。研发费用14.42亿元，同比增27.86%，显示出公司对未来发展的重视。这些数据表明，公司在AI领域具有较强的竞争力和发展潜力

报告提示了几个风险因素。首先，汇率波动对业绩形成压制，美元兑人民币贬值5.46%，公司通过套期保值、优化产品结构、完善海外供应链应对。其次，AI相关客户资本开支节奏变化、存储涨价对端侧产品降价压力、行业竞争加剧等不确定性。此外，新业务处于投入期，盈利释放存在周期，人形机器人2026年目标收入10亿，距百亿级仍需时间。这些风险因素需要公司持续关注和应对