隆源股份2026年9月投资者交流会议纪要

2026年上半年公司营收6.06亿元，同比增长27.4%，净利润6345万元略降，主要受原材料涨价及扩张投入影响。毛利率12.75%、净利率10.5%，仍处行业领先水平。新能源三电零部件收入占比达44.38%，新增法拉电子等客户，带动营收增1.4倍。募投项目含宁波北仑研发中心、奉化新能源三电及轻量化二期，总投资2亿元的北仑基地7月开工，预计2027年下半年建成，聚焦机器人、数据中心等新兴领域产能。

新能源汽车渗透率2026年上半年达49.6%，轻量化是重要方向，铝合金压铸市场预计2030年达1119亿美元。行业持续快速发展，为隆源股份等企业带来广阔市场空间。公司在新能源三电零部件领域收入占比达44.38%，受益于行业增长，营收显著提升。同时，轻量化趋势推动铝合金压铸需求增长，公司募投项目聚焦该领域，未来发展潜力巨大。

报告重点分析了公司在新能源三电零部件、轻量化、机器人及数据中心等新兴领域的布局与发展。公司募投项目包括宁波北仑研发中心、奉化新能源三电及轻量化二期，总投资2亿元，聚焦机器人、数据中心等新兴领域产能。此外，报告还提及公司新产品布局，如智能驾驶预控制器、电池前板、数据中心发电机散热器、六足机器人内外壳及人形机器人关节零件等，展现公司多元化发展策略。

新能源三电市场竞争激烈，毛利率增速受限。隆源股份在新能源三电领域收入占比达44.38%，新增法拉电子等客户，带动营收增1.4倍。公司毛利率12.75%、净利率10.5%，仍处行业领先水平。但报告也指出，原材料涨价、汇兑损益等因素导致净利润承压。公司策略聚焦中小件结构件，暂不布局大型结构件，以保持竞争优势。

报告提示的主要风险包括：原材料涨价（尤其是铝合金）、汇兑损益、新产品研发投入、社保成本提升等，这些因素导致净利润承压。此外，公司在机器人、数据中心等新兴领域的订单规模尚小，商用落地进度存在不确定性。汇兑损益仍是风险点，公司后续将优化套保策略。竞争方面，新能源三电领域竞争激烈，毛利率增速受限，需持续提升产品竞争力。