贝特瑞：海外储能景气度持续高增，2026H1实现负极材料销量超33万吨

贝特瑞2026上半年营收102.21亿元，同比增长30.4%，但归母净利润3.83亿元，同比减少20.07%。负极材料销量超33万吨，收入75.61亿元，同比增长20.41%；正极材料收入23.59亿元，同比增长66.39%。公司业务亮点包括海外印尼基地产能释放、6C超快充人造石墨产品批量出货以及固态电池材料获头部客户认可。

国内新型储能累计装机达168.2GW，2026上半年海外储能订单同比增长52%。欧洲稳居第一大海外储能市场，亚洲、美洲市场稳步跟进。贝特瑞的海外产能扩张及新型储能市场景气度提升为其增长主要驱动力。公司钠电负极和正极产品进入量产导入阶段，性能优势获市场认可。

报告重点分析了贝特瑞的产能扩张和下游需求持续提升。公司海外印尼基地产能释放，属地化运营能力增强；6C超快充人造石墨产品批量出货，固态电池材料获头部客户认可；钠电负极和正极产品进入量产导入阶段。这些亮点支撑公司维持“增持”评级。

当前储能市场呈现国内新型储能累计装机达168.2GW，海外储能订单同比增长52%的态势。欧洲市场稳居第一大海外储能市场，亚洲、美洲市场稳步跟进。贝特瑞的海外产能扩张及新型储能市场景气度提升为其增长主要驱动力。公司负极材料销量超33万吨，正极材料收入显著增长。

报告提示市场竞争加剧、原材料价格波动、应收账款风险等。贝特瑞需应对行业竞争加剧的挑战，同时关注原材料价格波动对成本的影响。此外，应收账款风险也需关注，这些因素可能对公司业绩产生一定影响。