嘉立创机构调研纪要

一、公司经营模式介绍
公司采用产业互联网模式，客户通过自建下单网站进行注册、下单和支付，依托五大自营数字生产基地和智能仓储基地，提供硬件研发全产业链一体化服务。业务覆盖各类企业、科研单位和工程师，订单分散度高、平均订单面积小、交期要求高，营销采用数字化方式，生产强调柔性化。

二、主要客户和需求
公司主要满足样品、小批量等长尾需求，下游应用场景广泛，不受周期性或季节性影响，客户集中度低。

三、业绩增长原因
业绩增长源于客户深挖（增量和单价值提升）、海外业务拓展、工业软件提效，实现新客户获取、老客户价值提升、海外市场扩大及碎片化订单稳定交付。

四、产品与服务
提供电子和机械产业链业务，业务源于客户痛点，具有协同性，通过“客户同源、技术同根、服务同质”特点不断扩充品类。业务存在飞轮效应：EDA工具吸引工程师，积聚设计文件产生PCB打样需求；柔性生产降本提速，极速交付和低成本吸引更多用户；一站式采购进一步扩产降本，最终形成正向循环。

五、核心竞争优势
具备互联网运营、柔性制造和数字化运营、全产业链一体化服务优势。

六、未来展望
业务发展趋势良好，核心竞争优势突出，具有可持续增长潜力。