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嘉立创的核心业务是什么？
嘉立创是全球硬件创新服务平台，覆盖电子、机械产业链，提供全链路服务。其核心业务包括PCB单次打样成本降至数千元内，最快12小时交付，并拓展元器件商城等业务，64层PCB等高端产品已量产。近3年营收复合增长率约23%，净利润复合增长率约3%，2025年PCBA业务对PCB收入增长贡献率达28%，成为新增长极。注册用户近千万，覆盖超180个国家和地区，每年交付订单超2100万笔，拥有超百项专利，获行业权威认可，助力我国产业链供应链稳定。
硬件创新服务赛道发展趋势如何？
硬件创新服务赛道正快速发展，通过平台化服务大幅压缩传统制造流程的零部件打样次数和研发周期，加速创新。行业趋势表现为：1）服务全链路化，从设计、打样到生产、交付一体化；2）技术高端化，64层PCB等高端产品已量产；3）全球化布局，嘉立创布局全球五大制造基地；4）软件与硬件结合，攻关工业软件，培养工程师群体。未来，随着制造业数字化转型加速，该赛道有望持续增长。
研报重点分析了哪些方面？
研报重点分析了嘉立创的业务模式、市场表现和战略布局。业务模式方面，聚焦PCB打样、元器件商城等全链路服务；市场表现方面，近3年营收复合增长率约23%，注册用户近千万，覆盖超180个国家和地区；战略布局方面，布局全球五大制造基地，聚焦高端硬件需求，攻关工业软件。此外，还分析了其上市情况及对深圳工业、制造业、科技融合发展的意义。
当前硬件创新服务市场现状如何？
当前硬件创新服务市场呈现多元化竞争格局，主要参与者包括传统制造企业转型和新兴平台。市场特点包括：1）服务模式创新，从传统线下模式向线上平台转型；2）客户群体扩大，覆盖从初创企业到大型企业的广泛客户；3）技术门槛提升，高端PCB等产品的需求增加；4）行业整合加速，部分企业通过并购或合作扩大市场份额。嘉立创作为行业代表，通过平台化服务和技术创新，在市场中占据重要地位。
研报提示了哪些风险？
研报提示了嘉立创面临的主要风险：1）市场需求波动风险，业务受电子、机械行业市场需求波动影响；2）高端产品研发风险，高端产品研发及市场拓展存在不确定性；3）行业竞争风险，行业内同类平台竞争可能对嘉立创的市场份额及增长速度产生影响。此外，随着业务扩张，运营成本和管理压力也可能增加，需持续关注其风险控制能力。