通信行业观点更新20260901 AI算力链等三大方向迎催化

一、核心要点

1. 开源证券通信团队观点：坚定看好光通信、超节点国产算力、液冷三大方向，认为9月科技板块行情乐观，三大方向将迎密集催化。
2. 英伟达2027财年Q2财报业绩全面超预期，数据中心业务成增长引擎，且给出2028财年营收约70%增长的中长期展望，抬升全球AI资本开支预期上限，强化AI算力链长期成长信心。
3. 2026年9月将迎来多场行业大会：9.9-11深圳第29届中国光博会，9.17-19上海第十一届华为全连接大会，9.22-24杭州阿里云栖大会，将对三大方向形成共振催化。

二、分板块投资线索

1. 光通信板块：
   • 8月已有部分标的翻倍反弹，9月有望获中美谈判边际变化利好，龙头估值修复。
   • 光模块方面，1.6T需求仍旺，NPO明年下半年起量、2028年爆发式增长，还关注MPU、FAU、CW激光器等方向。
   • 重点推荐中际旭创、世嘉光子，关注长飞光纤、永鼎股份。
2. 超节点与国产算力：
   • 9月中下旬进入“国产月”，华为全连接大会将催化超节点，阿里云栖大会将覆盖AI全链路，9月为国产链发力期。
   • 超节点板块重点推荐盛科通信、锐捷网络、紫光股份，同时看好AI芯片、服务器、算力租赁、AIDC及产业链相关光模块、连接器、电源等标的。
3. 液冷板块：
   • 英维克Q2业绩超预期点燃板块关注度，Q3或迎业绩拐点，海外CSP需求逐步发货，光博会、算力大会将催化。
   • 重点推荐英维克，关注申菱环境、飞龙股份、银轮股份。

三、风险与关注

1. 光通信板块近期受FCC压制，需关注9月中美谈判边际变化对光模块龙头估值的影响。
2. 行业大会实际成果不及预期可能影响板块催化力度。
3. 技术迭代节奏或不及市场预期，影响相关板块成长空间。