2026年8月尿素月度报告

2026年8月尿素月度报告总结

摘要

8月尿素主力合约（2701）价格在1706-1789元/吨之间运行，月度涨跌0.28%，报收1771元/吨。供需基本面延续宽松格局，供应端维持高位，库存高位累积，需求端持续疲软，市场情绪谨慎偏空，成本端煤价上调形成底部支撑。

行情回顾

8月国内尿素市场窄幅震荡。供应维持高位，货源充裕；检修和出口分流局部缓解库存压力，但外围累库信号增强，整体去库仍不明显。需求端延续疲软，农业空档、复合肥开工偏低，采购以刚需补库为主，大单稀少。市场情绪谨慎偏空，成交清淡。煤价上调对成本端形成一定支撑。总体看，供需偏宽松，市场缺乏方向性指引，价格窄幅波动，后续关注农业备肥启动及政策变化。

供给端分析

8月尿素产量及产能利用率同步回落，产量632万吨，环比减幅4.82%，产能利用率85.44%，较上期减少4.33个百分点，较去年同期增加3.81个百分点。装置检修导致产量下滑，但整体供应依旧充足。工艺对比方面，煤制产能利用率88.34%，较上期减少5.8个百分点；天然气产能利用率77.61%，较上期增加3.24个百分点。

需求端分析

8月国内尿素理论消费量环比回落，当月消费量约741万吨，环比下降7.03%，同比大幅增长63.94%。出口端对国内供需矛盾形成一定缓解，但内需不足仍是制约市场的核心因素。复合肥行业整体开工负荷提升缓慢，内需修复动能尚显不足。

库存情况分析

8月国内尿素企业库存量167.1万吨，环比增加5.24万吨，涨幅3.24%；同比去年8月份增加64.71万吨，涨幅63.20%。

成本利润端分析

8月各工艺尿素利润走势分化：煤头固定床工艺月均毛利-171元/吨，环比回升7.07%；航天炉新型煤气化工工艺月均毛利67元/吨，环比下降68.10%；西南天然气制工艺月均毛利-253元/吨，环比下降6.30%。

进出口情况

7月尿素出口量40.34万吨，环比增加39.63万吨（+5560.91%），同比减少24.11万吨（-28.87%）。出口环比激增主要受国际招标、国内需求季节性走弱、法检政策执行常态化等因素驱动。

后市展望

8月供需宽松格局未改，库存高位继续累积，内需疲软难以承接供应压力，市场情绪谨慎偏空。展望9月，农业秋季备肥或逐步启动，复合肥开工存在季节性回升预期，但供给端仍将维持充裕，高库存消化需要时间，出口能否延续增量存在不确定性。预计市场延续震荡格局，价格上下空间均有限，关注需求启动节奏及出口政策变化带来的边际驱动。

操作建议

单边：区间思路对待，等待需求端明确信号套利：暂无明确机会，可关注月间价差波动期权：可考虑卖出宽跨式策略，获取震荡市下的时间价值，注意止损