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这份研报的核心内容是什么？
本报告聚焦潍柴重机发电机组业务，指出2026年Q2增速低点后Q3/Q4将逐季提升，全年收入与业绩超预期。燃气发电机组从2026Q4起出货，首批超100台，2027年目标1,000台以上，贡献近100亿收入增量。重油电站项目自2023年起重点开展，适配功率从4-5MW拓展至10MW以上，2030年收入目标50亿以上，毛利率约40%，净利率近20%。AIDC备用电源需求强劲，2026年销量1,500-1,600台，2027年目标2,500-3,000台。
发电机组赛道未来发展趋势如何？
发电机组赛道中，燃气发电机组与重油电站是未来主要增长引擎。燃气机组受益于美国数据中心市场需求，6-7MW大功率机型预计2027年底投产，达产后年收入20-30亿元。重油电站项目对标瓦锡兰，2030年收入目标50亿以上。AIDC备用电源需求持续强劲，销量预计2027年达2,500-3,000台。船舶动力业务受益于30%政府补贴，存量柴油船向LNG/双燃料改造加速，未来三年收入年增10%-20%。
报告重点分析了哪些业务方向？
报告重点分析了发电机组业务三大方向：1）燃气发电机组，从2026Q4起出货，首批超100台，2027年目标1,000台以上，贡献近100亿收入增量；2）重油电站项目，适配功率从4-5MW拓展至10MW以上，2030年收入目标50亿以上，毛利率约40%，净利率近20%；3）AIDC备用电源，2026年销量1,500-1,600台，2027年目标2,500-3,000台。此外还分析了船舶动力业务，受益于政府补贴和船用改造需求，未来三年收入年增10%-20%。
当前发电机组市场现状如何？
当前发电机组市场呈现多元化增长态势。燃气机组市场需求强劲，尤其在美国数据中心领域，2026Q4起出货，首批超100台，2027年目标1,000台以上。重油电站项目处于初期放量阶段，2026年可能落地小批量订单，2027年快速放量。AIDC备用电源需求旺盛，销量从2026年的1,500-1,600台提升至2027年的2,500-3,000台。船舶动力业务受益于政策推动，存量柴油船改造加速，未来三年收入年增10%-20%。毛利率方面，2026年上半年受海外备用电源影响较低，但预计第三季度起将提升至少1-2个百分点。
研报提示哪些风险？
本报告提示的主要风险包括：1）海外备用电源毛利率较低，可能影响短期盈利表现，但预计第三季度起将逐步改善；2）燃气机组与潍柴动力配套比例较高（至少60%），若配套需求波动可能影响出货量；3）大缸径甲醇机应用场景较少，2026年出货量小，放量时间预计在2027年下半年至2028年上半年；4）中速机领域主要对标瓦锡兰，技术竞争压力存在。此外，重油电站项目初期投入较大，2026年可能仅落地小批量订单，放量依赖于市场需求和项目推进速度。