爱博医疗机构调研纪要

爱博医疗是一家专注于眼科医疗器械的科创板上市企业，主要产品覆盖手术和视光两大领域，核心产品为人工晶状体和角膜塑形镜。公司拥有完善的科研管理制度和创新激励机制，是国家眼科诊断与治疗设备工程技术中心合作单位。

2026年上半年公司经营及业绩情况：

• 营业收入9.33亿元，同比增长18.57%。
• 人工晶状体收入3.06亿元，同比下降11.33%，主要受医保政策、基数效应、渠道观望情绪和库存调整等因素影响。
• 角膜塑形镜收入1.24亿元，同比增长4.24%，受行业竞争加剧影响，增速放缓。
• 隐形眼镜收入2.81亿元，同比增长18.68%，公司持续强化自有品牌影响力。
• 并购子公司德美医疗运动医学产品收入9,433.23万元，其中带线锚钉等植入类核心产品收入占比75.34%。
• 境外营业收入9,579.70万元，同比增长123.21%，占主营业务收入比重提升至10.27%。
• 利润总额2.10亿元，同比减少12.90%，主要受人工晶状体收入下滑、境外销售费用增加等因素影响。
• 经营活动产生的现金流量净额1.20亿元，同比下降22.01%，主要系部分客户账期拉长、回款增速低于收入及支出增速所致。
• 研发投入总额7,178.45万元，同比下降13.91%，主要因部分项目完成临床，进入产品注册阶段。

投资者提问及回答：

1. 人工晶状体收入下滑除医保政策因素外，还受去年同期基数较高、渠道观望情绪和库存调整等因素影响。
2. 高端人工晶状体收入占比已超过人工晶状体收入的三分之一，公司依托光学设计优势推出多焦、EDF等功能性人工晶状体，有信心维持竞争优势。
3. 龙晶?PR产品终端临床使用量明显提升，现阶段仍在消化渠道库存；第二代散光矫正型有晶体眼人工晶状体预计2027年年底取得注册证。
4. 模压人工晶状体实现规模化生产的成本优势建立在产线达到相应良率水平的基础上，随着公司人工晶状体年生产规模提高，成本和生产效率优势将更加明显。
5. 人工晶状体国家集采首轮周期已届满，按规划应于本年度启动新一轮国家集采，具体时间取决于主管部门整体工作安排。
6. 暑假期间角膜塑形镜产品销量与价格整体平稳，销量小幅增长，政策的长期效应仍有待后续观察。
7. 视力保健业务收入、毛利率显著增长，代工业务同比增速放缓，隐形眼镜整体良率已达到行业较好水平，毛利率有望继续优化。
8. 公司在隐形眼镜O2O业务方面具备先发优势，库博光学选择与公司合作的主要考量是公司在该领域兼具覆盖广度与运营深度的综合渠道运营实力。
9. 德美医疗毛利率偏低主要受业务规模差距和生产管理优化空间影响，部分物料类收入未纳入运动医学业务板块。
10. 德美医疗整合进展顺畅，销售方面保持原有团队和经营体系，中后台领域已开展整合优化，公司对其达成业绩承诺目标具备信心。
11. 境外业务收入增长主要来源于新增客户，公司正依托境外子公司深化渠道建设和市场准入合作，持续开拓海外新兴市场。
12. 本次核心技术人员调整是基于公司业务发展需要作出的重要人事安排，新任命的魏永吉先生、黄兆辉先生分别担任高级研发总监和研发总监。
13. 玻璃酸钠滴眼液尚不具备短期内替代市场同类产品的条件，公司将依托现有渠道逐步实现产品放量，通过布局该产品积累药品研发经验。
14. 眼科医疗器械领域主要创新研发方向包括人工晶状体、角膜塑形镜等，公司已对眼科设备和药品等领域进行战略性布局，短期内暂不计划开展大规模业务布局，但将长期关注医疗器械赛道的各类发展机会。

董事长对公司未来发展的展望： 公司所处的行业仍受医保政策、行业自身发展等多重因素影响，但生命健康产业具备刚性需求，行业长期发展的基本面稳固。公司将持续夯实核心竞争力，稳步推进各项业务高质量发展，以稳健经营回报广大股东的信任与支持。