经营及业绩情况
2025年，受医保支付改革、市场消费需求偏弱及竞争加剧等因素影响，公司手术治疗类产品增速放缓，视力保健产品增长也受抑制，净利润首次出现负增长。但高端人工晶状体市场仍存在结构性机会，龙晶?PR产品获得市场认可。2025年公司实现营业收入14.83亿元（同比增长5.15%），净利润2.68亿元（同比下降30.96%）。2026年第一季度，公司完成对德美医疗的收购，收入3.98亿元（同比增长11.50%），净利润8,927.68万元（同比下降3.55%）。
主营业务情况
- 产品分部：人工晶状体收入同比增长1.43%，销售量下降7.74%；角膜塑形镜收入同比增长4.67%，销售量增长6.26%；隐形眼镜收入同比增长7.53%，销售量增长16.30%。
- 地区分部：境内收入同比增长约1%，境外收入同比增长约127%。
投资者提问及回答
- 业务板块及产品销售：2026年第一季度各业务板块收入保持稳定增长，人工晶状体产品中的全视?多焦产品销售良好，龙晶?PR产品表现符合预期。新一轮人工晶状体国家集采预计于本年度启动。
- 医保控费影响：白内障手术市场景气度尚未触底，行业受医保控费政策影响持续。
- 毛利率下降原因：主要由于产品结构变化，视力保健业务占比提升导致整体毛利率下滑。人工晶状体和角膜塑形镜毛利率仍维持在85%左右。
- 龙晶?PR产品情况：2025年收入数据已合并入手术治疗产品，该产品上市首年表现良好。带散光矫正功能的PRT产品已进入临床试验，预计未来两年取得NMPA注册证书。
- 龙晶?PR市场表现：国内高端人工晶状体市场存在结构性机会，龙晶?PR定价兼顾产品品质与价格优势，但需持续市场培育。
- 近视防控板块规划：已构建多元化产品矩阵，普诺瞳角膜塑形镜业务稳健增长，中长期增长韧性较强。
- 美瞳业务情况：2026年第一季度美瞳业务收入增长，公司产能利用率满负荷，良率显著改善，未来将加大市场推广力度。
- 硅水凝胶产品规划：自研硅水凝胶隐形眼镜已取证，彩片处于注册阶段，暂未规模化推广，预计2026年加大市场推广。
- 自有品牌占比：目前不到一半，公司计划逐步实现自有品牌及渠道占比过半。
- 零售端业务战略：以隐形眼镜为主的视力保健领域是“医疗+消费”双轮驱动战略的重要举措，公司已布局O2O渠道并打造核心品牌“TOPPOP”。
- 德美医疗收购及出海规划：德美医疗海外收入占比低，产品具备海外市场潜力，双方海外销售团队将独立运营。公司将继续推进国际化战略，德美医疗有望成为新业务增长板块。
- 财务情况：2026年第一季度应收账款增加主要由于德美医疗并购，坏账风险可控。新增并购贷款预计全年增加1200万元财务费用，公司财务结构稳健。
董事长展望
公司对未来发展充满信心，将坚守初心，提升核心竞争力，推动各项业务高质量发展，以稳健经营与良好业绩回报股东。
