陆控2025中期报告

公司概况与治理

陆金所控股有限公司（以下简称“陆金所”）是中国领先的小微企业主金融服務賦能機構，主要提供全面、便捷的金融產品及服務，并使金融機構合作夥伴能夠高效地觸達及服務小微企業主，同时也为零售消費者提供消費金融產品及服務。公司董事会由葉冠榮先生担任主席，吉翔先生担任首席執行官。公司主要股东为平安集團，持有约56.82%的股份。

业务回顾及展望

截至2025年6月30日，陆金所的贷款余额为人民币1,934亿元，较2024年6月30日减少17.8%，其中消费金融贷款余额为人民币545亿元，较2024年6月30日增加29.8%。新增贷款销售额由2024年上半年的人民币933亿元增加至2025年上半年的人民币1,061亿元，其中新增消费金融贷款额由2024年上半年的人民币424亿元增加至2025年上半年的人民币593亿元。

公司资产負債表狀況穩健，截至2025年6月30日，净資產为人民币83,110百万元，包括銀行存款人民币27,891百万元。公司消費金融子公司的資本充足率為14.6%，融資擔保子公司的槓桿比率為3.6x。

2025年上半年，小微企業主面臨的宏觀經濟環境仍然複雜，但陆金所通过保证贷款质量的同时，新增消费金融贷款额，展现出良好的上升趨勢。公司持续实施审慎的业务策略，并计划通过“展期融資”对現有貸款进行再融資，以降低資金成本，提高盈利能力。

财务表现

2025年上半年，陆金所的总收入由2024年上半年的人民币12,034百万元增加17.0%至人民币14,084百万元。主要收入来源包括技术平台收入、净利息收入、担保收入等。其中，技术平台收入由于未償還貸款餘額減少和退出陆金通业务而减少，净利息收入主要由于消费金融业务及小額貸款业务增加，担保收入由于平均表外風險承擔貸款餘額增加而增加。

公司的总开支由2024年上半年的人民币12,920百万元增加5.2%至2025年上半年的人民币13,593百万元，主要由由于在風險敞口增加的同時，由于客戶還款能力下降導致風險成本增加，部分抵銷運營成本下降。

2025年上半年，公司的信用減值損失由2024年上半年的人民币5,426百万元增加44.8%至人民币7,858百万元，主要由于風險承擔貸款餘額增加导致貸款及應收款項撥備增加。

风险管理

陆金所面临的主要风险包括外匯風險和利率風險。公司通过远期合约管理外匯風險，并通过管理计息金融資產及計息金融負債的到期日来管理利率風險。

期后事项

报告期后，陆金所及其部分前任高管被提起集体诉讼，指控其就公司的内部控制及财务业绩作出虚假陈述。此外，公司完成了对PAObank的收购，并进行了多轮注资。黑龙江金联云通小額貸款有限公司完成了增资，PT Pingan Puhui Indonesia进行了减资。

研究结论

陆金所在中国小微企业和消费金融领域具有领先地位，公司业务模式转型成功，并通过审慎的策略和精细化管理，实现了资产质量的持续改善和盈利能力的提升。未来，公司将继续专注于优质客户，优化资产质量，降低风险，提升盈利能力。