8月30日卖方会议：科技白酒消费等板块核心研报与观点汇总

发布时间：2026-08-30 一、核心结论 1. 当日卖方会议覆盖科技、白酒、消费等多个板块，核心信息围绕个股业绩、机构评级、行业动态等展开，整体以个股跟踪与行业趋势判断为主。 2. 白酒板块中报披露收官，整体业绩承压，单季营收、利润同比均下滑，而五粮液等个股通过去库存推进经营改善；科技板块多个个股披露产能、业务进展，机构对中芯国际等给出明确评级与业绩预测。二、重点公司与事件 1. 中芯国际机构评级与业绩预测 1. 国联民生于8月29日发布中芯国际评级研报，给予其“推荐”评级但未给出目标价，预测2026年净利润为76.09亿元。 2. 近六个月共有9家机构发布中芯国际研究报告，覆盖三大维度核心数据：一是评级分布，3家“买入”、3家“增持”、2家“推荐”、1家“强烈推荐”；二是业绩预测，2026年净利润预测均值为70.63亿元，最高82.46亿元、最低61.06亿元，同比增长40.12%；三是目标价，预测均值为159.62元。 2. 五粮液中报解读 1. 五粮液2026年中报显示，上半年酒品收入同比增长73%，销售1.6万吨，其中一季度1.4万吨、二季度仅确认2000吨，与渠道跟踪情况匹配，二季度单季酒品收入同比走平。 2. 2026年二季度五粮液收入56亿元，因低基数同比下滑13%，净利润6.9亿元，净利率基本正常。 3. 五粮液二季度核心动作是渠道去库存，5月中旬以来经销商回款给平台公司，期末监管产品240亿元，较2025年末下降23亿元。 4. 机构预计五粮液下半年仍以消化库存为主，全年营收稳中有增，净利率回归历史平均水平。 3. 博杰股份磷化铟业务进展 1. 产能方面，2026年底有效产能目标为20-25万片，目前已在扩产且即将完成，现有单晶生长炉超100台，2026年9月将有60台准备就绪，2027年3月前目标正常运转200多台。 2. 产品尺寸方面，当前主打3寸、4寸产品，6寸为深度研发推进方向，已具备6寸长晶能力储备。 3. 良率目标方面，2026年内将出货良率推至40%以上，最终目标突破70%以上，后续产能规划为现有规模至少翻一番。 4. 古茗经营与估值分析 1. 经营层面，2026年7-8月古茗同店恢复正增长，堂食实现双位数增长，加盟商盈利较5月低点明显修复，经营趋势持续向好。 2. 业绩层面，2026年上半年经调整核心利润17.3亿元，同比增长53%，门店持续扩张叠加店均改善，后续利润增长仍有支撑。 3. 估值层面，当前估值仍处较低水平，基本面持续改善下具备较强性价比，卖方持续推荐并建议重点关注。 5. 金富科技2026年中报表现 1. 2026年上半年金富科技实现收入7.38亿元，同比增长82.38%；归母净利润0.96亿元（略高于预告中枢0.95亿元），同比增长93.87%；扣非归母净利润0.97亿元，同比增长116.42%。 2. 2026年二季度金富科技实现收入5.46亿元，同比增长131.66%；归母净利润0.76亿元，同比增长213.92%；扣非归母净利润0.76亿元，同比增长225.49%，业绩表现符合市场预期。 6. 白酒板块整体半年报数据 1. 2026年A股白酒半年报披露完毕，二季度单季总营收合计653亿元，同比下降17%；归母净利润211亿元，同比下降21%。 2. 白酒行业近八个季度的营收、利润增速呈现逐季下滑态势：2024年二季度至2026年二季度，营收增速依次为+11%、+1%、-6%、-15%、-19%、-13%、-17%；利润增速依次为+12%、+2%、-10%、-21%、-23%、-19%、-21%。 3. 回款端数据显示，2026年二季度末白酒行业合同负债合计324亿元，环比减少95亿元、同比减少51亿元。 三、后续关注方向 1. 科技领域需关注中芯国际是否有新增机构评级、磷化铟业务产能落地进度及良率提升情况，同时需留意淮安旭创科技年产360万只光电子器件项目的推进细节。 2. 白酒板块需跟踪五粮液等龙头企业的库存消化进度、下半年营收利润的实际增长情况，以及行业整体回款和渠道变化数据。3. 消费领域需持续关注古茗的门店扩张速度、同店增长持续性，以及新品牌的经营表现，同时需留意消费行业整体复苏态势。4. 策略层面需关注2026年9月A股走势，政策和外部事件预计偏积极，可能带动A股震荡偏强，科技成长和部分周期行业或成配置主线。5. 黄金与大宗商品领域需关注杰克逊霍尔会议后黄金期货走势、黄金多头的奇异期权与价差交易押注效果，以及四季度棉价是否复刻2023年抛储季走势。