五线四板块 金品汇 NO094沃什定调 大宗如何演绎

宏观经济

• 美联储政策: 美联储货币政策持续重新定价，通胀粘性确认，加息预期升温。美联储主席沃勒讲话强化抗通胀公信力，9月加息概率增加，但需关注8月非农和CPI数据及沃勒后续讲话。
• 地缘政治: 中东地缘政治问题未解决，美国对伊朗制裁及海峡谈判进展对市场产生影响。
• 国内政策: 国内地产政策重磅落地，防风险、稳交付、稳需求、促转型，终结高杠杆快周转模式，推动行业新模式发展。

能源板块

• 原油: 高位区间震荡，关注美伊进展及中东局势。
• 碳酸锂: 区间操作，强现实弱预期，关注供需侧去库情况。
• 多晶硅: 择机做空，供需关系偏宽松，关注政策影响。
• 套利: 关注11-12反套和12-04正套。

化工板块

• 化工品: 库存低，需求良好，但受外盘原油影响。
• 原油: 国内炼厂开工回升，进口减少，关注中东局势。
• 套利: 关注一季1001套利，买平仓空TA，多数量PP空PVC，多塑料空PPC，橡胶2U2701及2U15套利。

有色板块

• 镍: 观望，B仓博弈，关注伦敦库存及国内出口量。
• 铜: 看多，基本面强劲，关注库存去化及下游消费。
• 锡: 看多，供需紧平衡，关注云锡检修及淡季结束。

黑色板块

• 核心矛盾: 焦煤供应紧缺，焦化厂限产，成材价格上涨。
• 发展路径: 双焦延续强势，成材稳或微涨，钢厂减产。
• 策略: 关注焦炭多头机会，铁矿石左侧做空机会。

农产品板块

• 油脂: 看多，关注中国采购及战争因素，豆油、棕榈油、菜油中豆油相对偏强。
• 豆粕: 看多，关注中国采购、战争因素及单产担忧，情绪化波段式上涨。