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仙乐健康26H1业绩表现如何？
仙乐健康26H1营收微增0.52%至20.52亿元，归母净利润下滑5.1%至1.53亿元，主要受中美关税扰动及新业务投入影响。Q2利润转正增长11.4%，显示费用与区域结构改善逐步兑现。分剂型来看，软胶囊收入+2.4%，占比47.2%；饮品收入大增61.71%至1.79亿元，占比8.7%，毛利率+7.24pct。分地区来看，中国区营收-2.0%，毛利率+0.73pct；欧洲区营收+11.74%，毛利率+1.74pct；亚太及其他营收+86.8%，毛利率37.7%；美洲区营收-13.9%，毛利率+2.4pct。利润端，26H1毛利率/净利率分别为34.3%/6.94%，同比+1.2/+0.27pct。
仙乐健康各区域业务发展情况怎样？
仙乐健康各区域业务发展差异明显。中国区营收-2.0%，但毛利率+0.73pct至36.48%，经营利润改善，经营从“广覆盖”转向“深经营”，新消费客户占比超50%。欧洲区营收+11.74%至4.02亿元，毛利率+1.74pct至34.14%，德国工厂近满产并扩产。亚太及其他区营收+86.8%至1.95亿元，毛利率37.7%，主要来自澳新/东南亚核心客户深化。美洲区营收-13.9%至6.54亿元，受个护资产出售及关税压制影响较大。
仙乐健康未来发展方向是什么？
仙乐健康未来发展方向聚焦主业更聚焦。短期看美洲交付修复、泰国一期放量、饮品等高增剂型延续。中长期看全球产能网络与能力复制，原料/剂型壁垒及生态延伸。公司计划从“广覆盖”转向“深经营”，聚焦客户分层与大单品（药食同源、抗衰等），提升人效，深化新消费客户合作，持续优化区域结构。
当前医药行业市场现状如何？
当前医药行业市场呈现结构性分化。一方面，受政策监管趋严影响，部分传统药店渠道承压，但KA与新消费渠道增长强劲。另一方面，创新药与高毛利产品需求持续提升，带动行业整体利润率改善。企业普遍加强区域聚焦与客户分层运营，提升运营效率。同时，国际化布局加速，但需应对关税、产能稳定性等挑战。行业整体处于转型升级阶段，优胜劣汰加速。
仙乐健康面临哪些风险？
仙乐健康面临的主要风险包括：1）国际市场风险，中美关税持续影响出口，美洲业务受个护资产出售拖累；2）新业务投入风险，创新产品放量尚需时间验证；3）产能扩张风险，泰国二期投资超3800万美元，需关注投资回报与产能稳定性；4）区域政策风险，中国医药监管趋严，跨境业务面临合规挑战。此外，国际市场竞争加剧也可能影响产品定价与市场份额。