光大环境26H1业绩同比增10国补结算加速派息稳步提升

核心业绩概览

26H1光大环境营收141.81亿港元（同比-1%），净利润30.52亿港元（+10%，增加2.72亿港元），归母净利润24.31亿港元（+10%，增加2.24亿港元）。运营收入107.55亿港元（+8%），建造收入8.53亿港元（-54%），运营、建造、财务收入占比分别为76%（+6个百分点）、6%（-7个百分点）、18%，运营收入占比进一步提升。

各业务板块表现

• 环保能源：运营质效双升，海外多元突破。26H1运营收入56亿港元（+9%），建造收入6亿港元（+16%），财务收入18亿港元（+2%），贡献集团应占净盈利24.77亿港元（-3%），主要因运营毛利上升被所得税优惠期结束抵消。截至26H1末，已投运垃圾处理产能14.22万吨/日，在建产能0.74万吨/日；当期垃圾处理量2714万吨（+2%），入炉吨发电量461度（+1度），供汽量183万吨（+11%），1个垃圾发电项目上调处理费。海外拓展轻重并举，7-8月斩获印尼、越南垃圾发电项目。
• 绿色环保：26H1光大绿色环保上市公司层面归母净利润1.95亿港元，略高于25H1的1.91亿港元；板块贡献应占净盈利1.22亿港元（-12%）。其中生物质综合利用项目稳中向好，供汽量同比增长19%，危固废多个项目实现扭亏为盈或减亏。
• 环保水务：26H1光大水务上市公司层面归母净利润5.18亿港元，与25H1持平；板块贡献应占净盈利3.82亿港元（-7%），主要因建造收入减少。

费用与减值情况

26H1行政费用13.15亿港元（同比减少3.56亿港元），财务费用10.93亿港元（同比减少1.56亿港元）。信用及资产减值合计4.39亿港元（+0.53亿港元），其中应收减值损失2.69亿港元（+0.76亿港元）。

国补与资本分红情况

国补回收与确权进度加速：26H1整体应收回收率86%（+6.5个百分点），国补回收约人民币13.8亿元（+7.1亿元），国补回收率67.4%（+35.9个百分点），2026年5月起实现国补常态化结算。资本开支持续下降，分红稳步提升：26H1每股派息0.16港元（+0.01港元），分红比例40%（-2个百分点）。