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这份研报的核心内容是什么？
这份研报主要分析了杭可科技2026年上半年的业绩表现。公司营收21.53亿元，同比增长5.44%，但归母净利润1.54亿元，同比大幅下降45.28%，主要受汇兑损失及股份支付费用影响。扣非归母净利润1.52亿元，同比下降42.64%。毛利率同比改善4.00个百分点至28.53%，但销售净利率下降8.04个百分点至6.58%，期间费用率上升10.12个百分点至17.15%。研发投入1.52亿元，同比增长6.50%。经营性现金流净额同比减少20.02%至4.33亿元，但26Q2单季环比大幅改善。
锂电后段装备和半导体测试赛道的发展趋势如何？
锂电后段装备业务方面，杭可科技深化与韩系客户合作，并跟随国内头部企业海外扩张，韩国天安生产基地等海外布局持续推进。半导体测试领域，公司增资控股杭可仪器，进入半导体可靠性测试领域，形成锂电后段装备与半导体测试双赛道协同发展的第二增长曲线。这表明公司在两大前沿赛道均有布局，未来有望受益于新能源汽车和半导体行业的持续发展。
研报重点分析了杭可科技的哪些方面？
研报重点分析了杭可科技的业务升级和双赛道协同发展策略。一方面，公司在锂电后段装备业务上持续深化客户合作和海外布局；另一方面，通过增资控股杭可仪器进入半导体可靠性测试领域，构建第二增长曲线。此外，研报还分析了公司财务数据，包括营收、净利润、毛利率、费用率等关键指标，以及研发投入和现金流情况。
当前市场对杭可科技的评价如何？
根据研报，杭可科技在锂电后段装备和半导体测试两大赛道均有布局，业务持续升级，未来发展潜力较大。预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.0/6.4/8.1亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为27/21/17倍。这表明市场对公司在未来几年的业绩增长持乐观态度。
研报提示了哪些主要风险？
研报提示的主要风险包括下游需求波动和市场竞争加剧。新能源汽车和半导体行业虽然前景广阔，但也面临市场需求波动和竞争加剧的风险。杭可科技作为产业链上的企业，其业绩表现可能受到这些行业风险的影响。此外，公司海外扩张和业务多元化也带来一定的经营风险。