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这份报告主要讲了什么内容？
本报告主要分析了万通发展2026年上半年的业绩情况，重点关注其科技转型进展和PCIe互连芯片业务放量。报告显示，公司上半年实现营业收入2.29亿元，同比增长22.49%，但亏损2.14亿元。收入结构中，数字科技业务贡献0.59亿元，毛利率52.56%，成为毛利润核心来源。公司将持续加码异构算力系统互连技术，自研高速互连芯片出货规模提升，传统业务板块有序收缩，收入和盈利核心贡献点有望向数字科技业务转移。预计2026-2028年收入分别为10.98/16.65/21.28亿元。
PCIe互连芯片行业发展趋势如何？
PCIe互连芯片行业正加速发展，尤其在AI推理及通用算力需求增长的驱动下。数渡科技作为行业代表，其PCIe5.0产品已规模化量产，144通道规格产品全面推进测试验证，48通道产品同步开发。公司前瞻布局PCIe 6.0、CXL等新一代高速互连协议芯片，已进入在研阶段。高速互连交换芯片持续完成多家服务器厂商样品送测及供应链导入。国产替代浪潮为国内厂商带来机遇，市场需求预计将持续扩容。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了万通发展业绩结构变化及数字科技业务发展潜力。传统房地产业务贡献收入1.7亿元，但毛利率较低；数字科技业务收入0.59亿元，毛利率52.56%，是毛利润核心贡献点。公司通过持续加码异构算力系统互连技术，推动自研高速互连芯片出货规模提升，传统业务板块有序收缩。报告还关注子公司数渡科技的产品放量情况，其PCIe5.0产品已规模化量产，并积极布局新一代高速互连协议芯片。
当前市场现状如何判断？
当前市场现状显示，AI推理及通用算力需求持续增长，推动PCIe互连芯片市场需求扩容。数渡科技2026年上半年收入同比增长1151.09%，PCIe5.0产品已规模化量产，144通道规格产品全面推进测试验证。同时，国产替代浪潮为国内厂商带来发展机遇，但行业竞争也日趋激烈。万通发展数字科技业务毛利率高达52.56%，成为公司毛利润核心来源，但公司整体仍处于亏损状态。
报告提示了哪些风险？
报告提示的主要风险包括研发进展不及预期、行业竞争加剧以及房地业务出清进展不及预期。研发方面，数渡科技虽积极布局PCIe 6.0、CXL等新一代高速互连协议芯片，但仍存在研发进展不及预期的风险。行业竞争方面，PCIe互连芯片市场需求持续扩容，但国内外厂商竞争激烈，可能影响市场份额。房地业务方面，写字楼市场深度调整，传统产业压力及子公司数渡科技投入期亏损，可能影响公司整体业绩表现。